一位70歲的老人希勒里(Hillery)的經(jīng)歷，正是新世紀(jì)金融公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作方式的典型案例。老人希勒里生活在加州，她原本已經(jīng)有了一套三室的房子，每月還貸款952美元，對她來說已屬不易。但是，新世紀(jì)金融公司的營銷員打電話勸說她接受新世紀(jì)公司提供的“老年人貸款計劃”，對現(xiàn)有抵押貸款進(jìn)行再融資。這種貸款最誘人的條件是前幾年不需支付任何費(fèi)用，而事實是當(dāng)這位老人拿到33萬美元浮動利率貸款后，每月要支付2200美元的月供。2006年12月，希勒里未能按期付月供，她收到了新世紀(jì)金融公司發(fā)出的收房通知。希勒里無奈聘請了律師，律師經(jīng)與新世紀(jì)金融公司協(xié)商，該公司答應(yīng)退還費(fèi)用并提前取消貸款，但是前提條件是老人必須找到可提供新的貸款的公司。希勒里的律師對新世紀(jì)公司如此不負(fù)責(zé)任的做法非常氣憤，更令他不解的是作為全美第二大的抵押貸款專業(yè)公司，一份收入欄空白的貸款申請竟然也通過了各部門的審批。

　　事實上，新世紀(jì)金融公司在向信用差和收入占負(fù)債比率高的客戶提供貸款這一方面走得太遠(yuǎn)了。隨著還款違約率的上升，不良率也越來越增加，融資方面逐漸出現(xiàn)了問題，公司難以駕馭，在公司風(fēng)險防范方面出現(xiàn)的大漏洞，最終使該公司從興旺走向衰敗。在新世紀(jì)金融公司興衰的背后，也能反映出華爾街的經(jīng)紀(jì)公司和避險基金在資金方面對次級貸款公司的支撐。這些公司，通過收購貸款并進(jìn)行證券化運(yùn)作，將次級債出售給全球投資者。次級抵押貸款公司的業(yè)務(wù)增長同華爾街的巧妙運(yùn)作密不可分，可以說在相當(dāng)程度上次級抵押貸款公司是過分依賴華爾街的。新世紀(jì)金融公司在運(yùn)作結(jié)構(gòu)上，也采取了房地產(chǎn)投資信托的模式，根據(jù)規(guī)定信托必須拿出大部分收益進(jìn)行分紅。這也意味著為了維持業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，公司要經(jīng)常光顧華爾街籌集資金，由此，新世紀(jì)金融公司也成為華爾街的寵兒。2006年美國的銀行和華爾街的證券公司，僅從承銷抵押貸款支持證券方面的手續(xù)費(fèi)收入就高達(dá)26億美元，這比2001年增長了一倍，同時，這些機(jī)構(gòu)還為新世紀(jì)金融公司這類機(jī)構(gòu)提供了數(shù)十億美元的短期信貸資金支持，維持其增長。在火爆的房市帶動下，房屋價格直線上升。2005年，美國房價升到了27年來的新高，次級抵押貸款規(guī)模也隨之迅速擴(kuò)大，2006年次級抵押貸款市場貸款余額達(dá)到6000億美元，占全部抵押貸款市場的20%，而2001年只占5%。新世紀(jì)金融公司2006年共發(fā)放516億美元次級貸款，被《華爾街日報》列為年度表現(xiàn)最佳的公司之一，在興旺的市場條件下，新世紀(jì)金融公司一躍坐上了全國次級抵押貸款市場的第二把交椅。然而，好景不長，再好的市場也是有周期的。在市場好時，那些還款有問題的借款人可以迅速將房子賣掉，除還款外還可賺一筆錢；或者采取條件較優(yōu)惠的再次貸款的方式，也不至于資金斷鏈。當(dāng)市場條件惡化時，大量的潛在問題則浮上了水面。早在20世紀(jì)80年代中后期，美國的儲蓄與貸款機(jī)構(gòu)大規(guī)模擴(kuò)展業(yè)務(wù)，涉足次級抵押貸款市場，引發(fā)了大量不良貸款，其后得到政府的解救，但這塊市場迅速被專業(yè)金融公司所占領(lǐng)，它們成為市場的主力軍。打回原形新世紀(jì)金融公司在金融機(jī)構(gòu)和華爾街投資銀行、對沖基金的強(qiáng)大支持下，為了追求利潤增長，在房屋市場一片大好時放松了風(fēng)險控制，在爭得市場的同時，最終也為自己釀成了無法挽回的苦果。截至2007年1月份，新世紀(jì)金融公司共發(fā)放貸款42億美元，其中81%是次級抵押貸款。2007年3月初，新世紀(jì)金融公司被監(jiān)管當(dāng)局宣布成為兩起犯罪調(diào)查的對象。負(fù)責(zé)公司外部審計的會計師事務(wù)所是畢馬威會計師事務(wù)所（KPMG），調(diào)查后它對該公司能否繼續(xù)經(jīng)營的能力表示了懷疑。公司股票聞訊后大跌，公司只好宣布不再接受新的次級貸款申請。