(1)維持布雷頓森林體系運(yùn)轉(zhuǎn)的基本條件

　　由于布雷頓森林體系實(shí)行的是"雙掛鉤"制度，即美元與黃金掛鉤和其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，因此，要維持這個(gè)體系，保持"雙掛鉤"原則的實(shí)現(xiàn)，必須具備兩個(gè)基本條件。

　?、倜绹?guó)國(guó)際收支保持順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定。這是以美元為中心的國(guó)際貨幣體系建立的基礎(chǔ)。如前所述，一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值受其通貨膨脹程度和國(guó)際收支狀況的制約。為了保持美元對(duì)外價(jià)值的穩(wěn)定，美國(guó)應(yīng)在控制國(guó)內(nèi)通貨膨脹的前提下，在國(guó)際收支方面保持順差；否則，若美國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)巨額逆差，會(huì)引起美元大量外流，導(dǎo)致美元貶值成為拋售的對(duì)象，從而使美元喪失在國(guó)際貨幣中的核心地位，造成國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩與混亂，而危及國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)。

　?、诿绹?guó)應(yīng)具有充足的黃金儲(chǔ)備，以維持黃金的官價(jià)水平。因?yàn)樵诓祭最D森林體系下，美國(guó)政府承擔(dān)外國(guó)官方機(jī)構(gòu)按官價(jià)用美元兌換黃金的義務(wù)。因此，只有美國(guó)黃金儲(chǔ)備充足，才能維護(hù)美元的信譽(yù)，平抑黃金價(jià)格；反之，若黃金儲(chǔ)備不足，則不能保證以官價(jià)用美元兌換黃金，會(huì)引起美元的信用危機(jī)，并且由于黃金匱乏，無(wú)力在市場(chǎng)上投放而導(dǎo)致黃金價(jià)格上漲，最終會(huì)導(dǎo)致拋售美元而搶購(gòu)黃金，動(dòng)搖以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)。

　　(2)維持布雷頓森林體系運(yùn)轉(zhuǎn)所采取的措施

　　布雷頓森林體系是在美國(guó)持有大量順差、黃金儲(chǔ)備充足的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的，其運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信用、地位密切相關(guān)。二戰(zhàn)后至20世紀(jì)50年代末，由于美元幣值穩(wěn)定，美國(guó)黃金儲(chǔ)備充足，人們對(duì)美元充滿(mǎn)信心，很少人想以美元兌換黃金，因此布雷頓森林體系得以順利運(yùn)轉(zhuǎn)；但到了20世紀(jì)50年代末，由于西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)生變化，美國(guó)的國(guó)際收支已由順差轉(zhuǎn)為逆差。到1960年，美國(guó)對(duì)外流動(dòng)債務(wù)(210億美元)已超過(guò)其黃金儲(chǔ)備額(折合178億美元)，已不可能實(shí)現(xiàn)無(wú)限制兌換黃金的承諾，終于在1960年10月爆發(fā)了第一次美元危機(jī)，從而布雷頓森林體系岌岌可危。所謂美元危機(jī)，也就是指由美國(guó)國(guó)際收支危機(jī)所引起的美國(guó)黃金外匯儲(chǔ)備額急劇減少，美元匯率猛跌和美元信譽(yù)跌落，大量資本從美國(guó)出逃，國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)拋售美元、搶購(gòu)黃金與硬貨幣的風(fēng)潮。為減緩美元危機(jī)，不致削弱布雷頓森林體系運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，美國(guó)以及在美國(guó)影響下的IMF先后采取了下述措施。

　　①穩(wěn)定黃金價(jià)格協(xié)定。1960年l0月，由于美元危機(jī)爆發(fā)，倫敦黃金市場(chǎng)金價(jià)暴漲。為保持黃金的官價(jià)水平，在美國(guó)策劃下，歐洲主要國(guó)家的中央銀行達(dá)成一項(xiàng)"君子協(xié)定"，約定彼此不以高于35.20美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)黃金。

　?、诎腿麪枀f(xié)定。1961年3月上旬西德馬克與荷蘭盾公開(kāi)升值，給美元和其他西方貨幣帶來(lái)巨大的沖擊。為減緩國(guó)際游資對(duì)外匯市場(chǎng)的沖擊，維持美元匯率的穩(wěn)定，參加國(guó)際清算銀行理事會(huì)的英國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞士、瑞典等八國(guó)中央銀行，在清算銀行所在地瑞士巴塞爾達(dá)成一個(gè)不成文的君子協(xié)定，即巴塞爾協(xié)定。協(xié)定規(guī)定：各國(guó)中央銀行應(yīng)在外匯市場(chǎng)上合作，以維持彼此匯率的穩(wěn)定；若一國(guó)的貨幣發(fā)生困難，應(yīng)與能提供協(xié)助的國(guó)家進(jìn)行協(xié)商，采取必要的援助措施，以維持匯率的穩(wěn)定。

　?、埸S金總庫(kù)。美元危機(jī)爆發(fā)所引起的國(guó)際金融市場(chǎng)搶購(gòu)黃金的風(fēng)潮，使金價(jià)不斷上漲。為維持黃金官價(jià)，美國(guó)聯(lián)合英國(guó)、瑞士、法國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)等八國(guó)的中央銀行在1961年10月建立了"黃金總庫(kù)"。八國(guó)中央銀行按約定的比例共拿出2.7億美元的黃金，其中美國(guó)占50％。英格蘭銀行為黃金總庫(kù)的代理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)維持倫敦黃金市場(chǎng)金價(jià)的穩(wěn)定。

　?、?quot;借款總安排"。由于國(guó)際收支惡化，美國(guó)需要借用聯(lián)邦德國(guó)馬克、法國(guó)法郎等貨幣，以平衡國(guó)際收支、穩(wěn)定美元匯率，但在基金組織的資金中，美國(guó)占用份額較多，西歐國(guó)家所占份額較少，因而不能滿(mǎn)足美國(guó)的貨幣需求。于是，在美國(guó)的倡議下，IMF于1961年11月在巴黎與美國(guó)、英國(guó)、加拿大、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞典、日本等十國(guó)代表舉行會(huì)議，并簽訂了資金達(dá)60億美元的"借款總安排"協(xié)議。當(dāng)基金組織缺少這些貨幣時(shí)，可由基金組織向"借款總安排"的有關(guān)國(guó)家借入，轉(zhuǎn)貸給需要的會(huì)員國(guó)，實(shí)際上主要是支持美國(guó)。參加"借款總安排"的十國(guó)也叫"十國(guó)集團(tuán)"或"巴黎俱樂(lè)部"。

　?、葚泿呕Q協(xié)定，亦稱(chēng)"互換安排"。在美元匯率趨跌的情況下，美元被大量拋售。為加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，在1962年3月，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分別與14個(gè)西方主要國(guó)家的中央銀行簽訂了"貨幣互換協(xié)定"，其總額為117.3億美元，1973年7月又?jǐn)U大為197.8億美元。該協(xié)定為雙邊協(xié)定，其主要內(nèi)容包括：兩國(guó)中央銀行應(yīng)在約定期間內(nèi)相互交換一定金額的對(duì)方貨幣。在未使用之前，需以定期存款或購(gòu)買(mǎi)證券的形式存于對(duì)方。若為平抑匯率需動(dòng)用時(shí)，只要在兩天之前通知對(duì)方即可。當(dāng)約定到期，則應(yīng)用實(shí)行互換時(shí)的匯率相互償還對(duì)方貨幣。

　　⑥阻止外國(guó)政府持美元外匯向美國(guó)兌換黃金。為減緩黃金儲(chǔ)備的流失，美國(guó)不僅以"勸說(shuō)"為名而實(shí)際是施加壓力來(lái)阻止外國(guó)政府用持有的美元外匯向美國(guó)兌換黃金，而且還于1967年與聯(lián)邦德國(guó)政府達(dá)成協(xié)議，后者承諾不將其持有的美元外匯向美國(guó)兌換黃金。

　?、呙绹?guó)發(fā)行外幣債券，籌措西歐國(guó)家貨幣外匯。為擴(kuò)大干預(yù)外匯市場(chǎng)的力量，美國(guó)除通過(guò)上述"合作"安排來(lái)穩(wěn)定美元匯率外，還曾發(fā)行以其他外幣標(biāo)明面值的羅莎債券(Roosa Bonds)來(lái)籌措干預(yù)外匯市場(chǎng)的外匯資金。

　?、帱S金雙價(jià)制。20世紀(jì)60年代中期隨著美國(guó)對(duì)越南戰(zhàn)爭(zhēng)的擴(kuò)大，美國(guó)的國(guó)際收支進(jìn)一步惡化。1968年3日爆發(fā)了空前嚴(yán)重的第二次美元危機(jī)，再度掀起了搶購(gòu)黃金、拋售美元的浪潮。在半個(gè)月中，美國(guó)黃金儲(chǔ)備流失14億多美元。黃金總庫(kù)已無(wú)力平息搶購(gòu)黃金的浪潮，因而于3月15日解散黃金總庫(kù)，實(shí)行黃金價(jià)格的雙軌制，即只允許各國(guó)中央銀行按官價(jià)用美元向美國(guó)兌換黃金，至于黃金市場(chǎng)的金價(jià)則聽(tīng)任供求關(guān)系變化而自由漲落。

　?、釀?chuàng)設(shè)特別提款權(quán)。由于美元危機(jī)的不斷發(fā)生，法國(guó)等歐洲經(jīng)濟(jì)共同體國(guó)家也加緊反對(duì)美國(guó)的金融霸權(quán)。在國(guó)際貨幣基金組織l963年年會(huì)上，法國(guó)對(duì)以美元作為主要儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際金匯兌本位制提出了尖銳的批評(píng)，因而決定由"十國(guó)集團(tuán)"成立一個(gè)委員會(huì)，研究國(guó)際貨幣制度改革問(wèn)題。隨后，以英美為一方，提出國(guó)際流通手段不足的理論，主張創(chuàng)立一種新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，作為美元、英鎊和黃金的補(bǔ)充，以適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易的需要。以法國(guó)為首的西歐六國(guó)為一方，認(rèn)為美元危機(jī)問(wèn)題的關(guān)鍵不是流通手段不足，而是美元泛濫，通貨過(guò)剩，反對(duì)創(chuàng)立新貨幣。1967年4月，比利時(shí)提出一個(gè)折中方案，主張?jiān)黾痈鲊?guó)在IMF的自動(dòng)提款權(quán)，來(lái)解決可能出現(xiàn)的國(guó)際流通手段不足的問(wèn)題。"十國(guó)集團(tuán)"采納了比利時(shí)方案。1969年9月在IMF第24屆年會(huì)上通過(guò)了創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)的協(xié)議，并決定從1970年起，分3年共"發(fā)行"特別提款權(quán)95億單位。

　　由于特別提款權(quán)只能用于政府間的結(jié)算，而大量的企業(yè)或單位的國(guó)際往來(lái)所發(fā)生的債權(quán)債務(wù)的結(jié)算與支付仍主要使用美元，因而創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)不會(huì)傷害美元的國(guó)際地位。另外，創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)還會(huì)有助于緩和美元危機(jī)和維持布雷頓森林體系，因?yàn)椋篴.它的創(chuàng)設(shè)與分配，可增大美國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，從而能增加其應(yīng)付國(guó)際收支逆差的能力；b.可減少美國(guó)黃金儲(chǔ)備的流失，這是因?yàn)樘貏e提款權(quán)等同于黃金，當(dāng)外國(guó)政府或中央銀行用美元向美國(guó)要求兌換黃金時(shí)，美國(guó)可用特別提款權(quán)支付。

　　以上措施只是在一定程度上減緩了美元危機(jī)的爆發(fā)，而無(wú)法挽救以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的命運(yùn)，同時(shí)也暴露了美國(guó)越來(lái)越多地依賴(lài)于其他國(guó)家的力量勉強(qiáng)維持布雷頓森林體系的運(yùn)轉(zhuǎn)。