一本《證券興起》，回望中國資本市場那些驚心動魄的大事件

上海證券交易所自1990年11月26日成立距今已31年，多年來，中國金融發(fā)展的浪潮隨著改革開放的進程涌動，作為一位中國資本市場改革開放、蓬勃發(fā)展的參與者、親歷者，張寧著《證券興起：我與中國資本市場》一書，以自己的人生視角回顧了與上海證券市場相隨相伴、共同成長發(fā)展的順逆沉浮。

最早的上海證券交易所 本文圖片來源：《證券興起》

1月22日，《證券興起：我與中國資本市場》新書發(fā)布會在上海舉辦。中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局原黨委書記、局長，上海證券交易所原黨委副書記、監(jiān)事長，本書作者張寧分享了她與中國資本市場三十年，書寫參與過的重大證券事件背后的故事，還原我們所不知道的證券歷史。

《證券興起：我與中國資本市場》

該書詳細介紹了張寧從證券市場起步至今30多年親身經(jīng)歷和參與證券市場發(fā)展的一些經(jīng)典事件的整個過程和體會，揭示了這些事件背后鮮為人知的幕后故事及點點滴滴。張寧作為管理者和領(lǐng)導者親歷和參與了中國證券市場諸多事件，親身參與了上海證券交易所的創(chuàng)立并目睹著她的成長，創(chuàng)立過程中的困難也是讓人難以想象的；領(lǐng)導處理了中國首例與外資有關(guān)的華安基金“雷曼事件”中的迷你債券問題，為中國國內(nèi)的投資者挽回了巨額損失，解決過程中鮮為人知的復雜性和艱難性讓人感嘆不已；全程見證和親身經(jīng)歷了從人民銀行金融行政管理處到地方證管辦再到中國證監(jiān)會的監(jiān)管職責的轉(zhuǎn)移合并過程；全面處置了無數(shù)證券違規(guī)違法的大小案件及其他風險案例。

張寧在新書發(fā)布會上

“我與證券市場的不解之緣，起源于1982年在復旦大學讀書時，受陳觀烈教授金融課程的理論啟蒙，有感于當時國內(nèi)證券市場建設的空白，受工商銀行上海信托公司靜安分部黃貴顯、胡瑞荃兩位前輩代理公開發(fā)行飛樂音響股票探索實踐的影響，看到了未來中國證券市場發(fā)展的空間，促使我萌發(fā)了進一步學習探究和鉆研證券專業(yè)知識的想法，”張寧在發(fā)布會上說道，“這本書的寫作初心就是想還原真實的歷史，比如社會主義中國第一只股票、上海證券交易所成立的背后過程、股權(quán)分置改革的緣由與過程、華安基金‘雷曼事件’中的迷你債券問題等等?！?/p>

“我與中國資本市場”

“我走了一條與我國證券市場發(fā)展緊密相連的人生道路?！睆垖幷勂疬^去的經(jīng)歷時提到，1985年7月至1993年3月間，從中國人民銀行上海市分行金融行政管理處普通科員干起，歷任副主任科員、市場科科長、副處長。工作期間執(zhí)筆起草了《證券柜臺交易暫行規(guī)定》《上海市證券交易管理辦法》等多部規(guī)章；參與了中國改革開放后首家證券交易所——上海證券交易所的籌建和報批的全過程。

1993年3月至1998年間，于上海市證券管理辦公室任副主任?；頌橐幻麆裾f者、推動者，奔走于企業(yè)之間，為其指明一條可靠的融資之路。上海機場、上港集團等一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)完成了股票發(fā)行上市和并購重組，利用資本的力量開啟了實體經(jīng)濟發(fā)展的第二春。

1998年后，上海證管辦收歸中國證監(jiān)會直屬管理，改名為中國證監(jiān)會上海證管辦，2004年又改稱中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局。期間作為一名純粹的監(jiān)管者和執(zhí)法者，一直以保護投資者的合法權(quán)益為己任。完成上海轄區(qū)的股權(quán)分置改革、證券公司綜合治理等重大工作；指導處置了華安國際配置基金危機、富友證券公司挪用托管國債等一批金融市場風險事件。

早期發(fā)行的股票

證券市場的初創(chuàng)：社會主義中國第一只股票

在《證券興起：我與中國資本市場》的開篇，張寧詳細講述了社會主義中國的第一只股票的故事，1986年11月，美國紐約證券交易所主席約翰·范爾霖到訪中國受到了鄧小平同志的接見。接見時，范爾霖贈送給鄧小平同志一枚紐約證券交易所徽章，擁有這個徽章代表著成為紐約證券交易所的貴賓，憑它可以自由出入紐約證券交易所。鄧小平同志欣然接受了這個紀念品。作為禮尚往來，我們國家也打算找一件紀念品回贈他。當時人民銀行總行研究后，想送一張中國的股票給他。那時候中國的股票非常少，這可以代表中國改革開放的形象。

“那天，我接到總行金融管理司的電話，想讓北京分行找北京天橋的股票，因為北京天橋發(fā)行股票的時間比上海的飛樂音響公司早幾個月，應該是新中國的第一只股票，但是，北京天橋當初發(fā)行時的憑證設有五年期限。所以我們處里一致認為上海第一只股票是1984年11月份經(jīng)人民銀行上海分行批準公開發(fā)行的飛樂音響股票。飛樂音響向社會公眾發(fā)行的股票是一萬股，面值共50萬元，無收回期限?！?/p>

當年為了防止股票被仿造篡改，人民銀行上海分行金管處（金融行政管理處簡稱）對股票印制審核要求非常嚴格，飛樂音響的股票是上海印鈔廠（代號542廠）設計印制的，從當時的角度看，飛樂音響的股票制作非常規(guī)范，票面上含有各種各樣的防偽標記，印制非常精美，紙張質(zhì)地也很好。

“我記得當時找的是一張50元面值的記名式個人股票，那時候股票都是記名式的，股票上應該記誰的名呢？由于這張股票是由人民銀行上海分行副行長周芝石送去北京的，所以記名人寫的就是周芝石。這張股票送到北京的人民銀行總行，交給了總行行長陳慕華同志，然后陳慕華同志在第二天會見范爾霖先生時就把這張股票送給了對方?！?/p>

歲月如梭，中國資本市場從國際認可的第一只股票到現(xiàn)在35年了，上海證券交易所自1990年11月26日成立到現(xiàn)在也31年了，多年來中國的資本市場在不斷地改革、發(fā)展、壯大。“盡管走得曲曲折折、坎坎坷坷，但是總體上是在往上走、往前走。走到今天，上交所在國際市場的排名已經(jīng)在前三四位了。我們用30年走過了一些發(fā)達市場走了一百多年的歷程，時間雖然很短，但是我們走得還算比較快，跟得上國際的步伐，而且走得還比較平穩(wěn)。展望未來，隨著我國市場化、法制化、國際化的水平越來越高，中國的上市公司和資本市場將在經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮越來越重要的作用。”張寧說。