2+20：私募股權(quán)為什么能長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)

第一章   一出好戲  波瀾壯闊
2008年金融危機(jī)期間，全球電視廣告需求急劇下降。共同基金、指數(shù)基金以及ETF正在爭(zhēng)相撤出該行業(yè)，私募股權(quán)卻出手救助一家電視節(jié)目公司。隨著經(jīng)濟(jì)回暖，私募股權(quán)正低調(diào)出清變現(xiàn)……
第二章  平凡無(wú)奇  難入法眼
一家制藥公司因激進(jìn)的商業(yè)模式備受市場(chǎng)指責(zé)，市值跌去80%，但公司依然掌握藥品專(zhuān)利，相關(guān)生產(chǎn)活動(dòng)也在繼續(xù)。私募股權(quán)專(zhuān)家如何設(shè)計(jì)方案，剝離風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，將公司推回正常軌道？
第三章  幕布之后  權(quán)杖在手
一名渴望快速成長(zhǎng)的新人正在接手“終極游戲”項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在通過(guò)結(jié)構(gòu)化方式讓投資者的資金在私募股權(quán)的平臺(tái)上達(dá)到永續(xù)，提案能否通過(guò)投資委員會(huì)決議？在私募股權(quán)行業(yè)，從來(lái)不遵循少數(shù)服從多數(shù)的邏輯……
第四章  自食其力  甘苦自知
無(wú)論是持續(xù)跟進(jìn)一筆投資項(xiàng)目的進(jìn)展，還是做好各只私募股權(quán)基金之間的利益協(xié)調(diào)，抑或是挽救一筆出現(xiàn)問(wèn)題的投資項(xiàng)目，作為私募股權(quán)投資專(zhuān)家，必須勇于承擔(dān)責(zé)任！當(dāng)并購(gòu)的一家高端化學(xué)材料公司再次陷入癱瘓，私募股權(quán)投資專(zhuān)家該如何收?qǐng)觯?br />第五章  奮不顧身  火中取栗
世人眼中的混亂無(wú)序是私募股權(quán)行業(yè)眼中的誘人商機(jī)。有些公司自詡為“戰(zhàn)略投資者”，有些認(rèn)為自己是“商業(yè)合作伙伴”，也有些更喜歡被看作“逆向投資者”，但核心原則都是用投資者委托的資金，瞄準(zhǔn)其他人難以從事或不愿從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這次，他們瞄準(zhǔn)了衛(wèi)星項(xiàng)目……
第六章  法無(wú)定式  水無(wú)常形
對(duì)私募股權(quán)投資專(zhuān)家來(lái)說(shuō)，并不存在放之四海而皆準(zhǔn)的資產(chǎn)管理模式，把投資回報(bào)放在首位才是解決一切問(wèn)題的關(guān)鍵 新冠疫情期間，線(xiàn)下食品零售行業(yè)受到?jīng)_擊，私募股權(quán)為何收購(gòu)相關(guān)公司，又如何重塑業(yè)務(wù)來(lái)樹(shù)立品牌形象，從而在兩年時(shí)間拿到三倍收益？
第七章  先手為強(qiáng)  后手遭殃
當(dāng)一家私募股權(quán)公司深受負(fù)面輿情影響時(shí)，創(chuàng)始人自信面對(duì)鏡頭，主導(dǎo)媒體敘事節(jié)奏，坦陳發(fā)展藍(lán)圖，并暗示其股票將很快被納入標(biāo)普500指數(shù)。因?yàn)樗?，從事私募股?quán)工作的正確目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)是“長(zhǎng)期保持對(duì)成功的渴望”。 但在同業(yè)看來(lái)，這家公司是“野蠻人”的代表……
第八章  奮勇得利  沉默失金
作為私募股權(quán)投資專(zhuān)家，面對(duì)重大失誤絕對(duì)不能抽身逃避，投資業(yè)績(jī)就代表著自身形象——一旦出錯(cuò)，將無(wú)所遁形。在投資一家專(zhuān)注于寵物食品和寵物美容的連鎖公司時(shí)，私募股權(quán)同時(shí)作為債權(quán)人和債務(wù)人，設(shè)計(jì)了不對(duì)等的融資條款，原來(lái)，在私募股權(quán)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)并不用對(duì)等！
第九章  百尺竿頭  更進(jìn)一步
不是高頻交易，也不是超長(zhǎng)線(xiàn)投資，私募股權(quán)也會(huì)做中期資金配置，這種投資必須在某個(gè)時(shí)點(diǎn)出售。在其他融資渠道無(wú)法依靠的時(shí)候，一家老字號(hào)餅干公司接受了私募股權(quán)的幫助。最終，不僅老店重?zé)ㄉ鷻C(jī)，創(chuàng)始人家族還擁有了一筆慈善遺產(chǎn)。
第十章  破釜沉舟  永無(wú)止息
私募股權(quán)將類(lèi)似資產(chǎn)打包成基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，為其融資，最終將它們作為一項(xiàng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，定期獲得健康的分紅回報(bào)。這種巧妙的設(shè)計(jì)，正是私募股權(quán)能吸引大型養(yǎng)老基金和主權(quán)財(cái)富基金源源不斷涌入的原因之一！
第十一章  集思廣益  信息制勝
私募股權(quán)交易團(tuán)隊(duì)的后援，除了完備的數(shù)據(jù)庫(kù)，還有相關(guān)行業(yè)的高管人員。 在對(duì)一項(xiàng)出版業(yè)務(wù)進(jìn)行投資時(shí)，私募股權(quán)就動(dòng)用了7名相關(guān)行業(yè)的高管，這些高管的出版行業(yè)經(jīng)驗(yàn)加起來(lái)超過(guò)200年，一同幫助對(duì)這筆投資進(jìn)行評(píng)估。人脈，正是私募股權(quán)交易團(tuán)隊(duì)能主動(dòng)出擊的動(dòng)力源泉！
第十二章  兵不厭詐  事貴應(yīng)機(jī)
表面上，這是一家搖搖欲墜、充滿(mǎn)爭(zhēng)議、實(shí)控人丑聞纏身的實(shí)業(yè)公司。但就這筆投資本身來(lái)說(shuō)，它是一個(gè)健康、理想的資產(chǎn)。最終，這筆交易在精明的買(mǎi)家手里就會(huì)成為一樁令人稱(chēng)道的劃算交易。
第十三章  累積勝勢(shì)  勇追窮寇
弱肉強(qiáng)食，讓更有能力的私募股權(quán)公司接管發(fā)生內(nèi)亂的同業(yè)，對(duì)同業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，這家私募股權(quán)公司是“白衣騎士”一般的存在。
結(jié)語(yǔ)  大金融時(shí)代 
附錄  術(shù)語(yǔ)表
致謝