中國上市公司ESG表現(xiàn)對權(quán)益資本成本的影響研究

　　本書采用Bloomberg ESG評價作為上市公司ESG表現(xiàn)的代理變量，采用CAPM模型度量權(quán)益資本成本，以ESG表現(xiàn)對權(quán)益資本成本的影響為基礎(chǔ)，在研究ESG表現(xiàn)與權(quán)益資本成本之間以融資約束、系統(tǒng)風(fēng)險為路徑的中介效應(yīng)的基礎(chǔ)上，探究在信息不對稱條件下媒體治理等對該中介效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用。基于理論推演，本書實證了ESG表現(xiàn)、融資約束、系統(tǒng)風(fēng)險、媒體治理、權(quán)益資本成本等的內(nèi)在關(guān)系。具體內(nèi)容包括，從理論上探討ESG表現(xiàn)對權(quán)益資本成本的影響，ESG表現(xiàn)通過融資約束、系統(tǒng)風(fēng)險對權(quán)益資本成本的影響，媒體治理與ESG表現(xiàn)、融資約束、系統(tǒng)風(fēng)險對權(quán)益資本成本的交互影響。本書研究樣本為中國股市上市公司，時間跨度為2011——2021年，研究方法包括但不限于單變量分析和多元回歸分析。通過對相關(guān)假設(shè)的實證檢驗和穩(wěn)健性檢驗，研究發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)是影響企業(yè)權(quán)益資本成本的一個重要因素：ESG表現(xiàn)通過緩解企業(yè)融資約束狀況、平抑企業(yè)證券的系統(tǒng)風(fēng)險降低其權(quán)益資本成本，而媒體治理會削弱ESG表現(xiàn)對公司權(quán)益資本成本的積極影響，主要途徑是削弱二者之間通過融資約束、系統(tǒng)風(fēng)險的間接效應(yīng)，強化二者之間的直接效應(yīng)。

　　陳永懷，管理學(xué)博士，副教授?！狙芯款I(lǐng)域】公司金融、公司治理?！局v授課程】本科課程：財經(jīng)法規(guī)與職業(yè)道德。研究生課程：大數(shù)據(jù)?！景l(fā)表論文】 1.Effect of ESG performance on the cost of equity capital： Evidence from China，International Review of Economics & Finance，2023（83），一作； 2.非財務(wù)利益相關(guān)者與企業(yè)現(xiàn)金持有的動態(tài)模型研究，《財會通訊》，2021（18），一作?！究蒲许椖俊?1.大數(shù)據(jù)背景下成都市智慧旅游服務(wù)平臺構(gòu)建研究，成都市哲學(xué)社會科學(xué)重點研究基地成都市交通 旅游大數(shù)據(jù)應(yīng)用技術(shù)研究基地（2018004），主持人，已結(jié)題； 2. 基于大數(shù)據(jù)分析的成都市國慶期間熱點旅游線路規(guī)劃，成都市哲學(xué)社會科學(xué)重點研究基地成都市交通 旅游大數(shù)據(jù)應(yīng)用技術(shù)研究基地（2019016），主持人，已結(jié)題。