預期收益：在不確定市場創(chuàng)造非凡回報

　　在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，用這本大開眼界的投資指南來提升你的游戲水平。本書可能會提高你們的長期投資幸福感。？ 了解歷史，了解你的投資機會，了解如何形成組合投資策略。？ 學會在各種“壞消息”中尋找一線希望。？ 識別好的投資習慣和壞的投資習慣，成為好的投資者。？ 你需要的是可以堅持下來的最好策略，而非堅持不了的最佳策略。當數十年的市場上行變得更加充滿挑戰(zhàn)時，本書旨在為成功投資提供一份基于證據的藍圖。在一代人的時間里，利率下降和資產價格飆升推高了實際回報，但是假設這種情況將持續(xù)下去，尤其是在初始利率較低的時代，是一種自滿。過去的這筆意外之財讓退休儲蓄者和投資者現在面臨著預期收益率可能創(chuàng)歷史新低的未來。為了應對這一緊迫的挑戰(zhàn)，本書強調永恒的投資實踐——紀律、謙遜和耐心——將在成功的投資中發(fā)揮作用。本書評估了當前投資者的做法和大量的經驗證據，以闡明在當今及未來的市場環(huán)境下提高長期回報的關鍵要素；最后，回到如何利用有效的投資組合構建、風險管理和成本控制將它們組合在一起。在這本書中，讀者還會了解到：？ 到目前為止，投資者對低預期收益挑戰(zhàn)的共同反應。？ 關于有效投資組合關鍵構成的廣泛經驗證據：主要資產類別溢價、非流動性溢價、風格溢價和阿爾法。？ 關于非流動性投資、因子投資、ESG投資、風險緩解策略和市場擇時的利弊的討論。？ 大型機構投資者之間相互競爭的投資模式和最佳實踐。？ 對自上而下的投資過程的整體性思考——貫穿本書的是對于戰(zhàn)術性預測的謙遜和對于多樣化的大膽。對于機構投資者和主動型的個人投資者來說，本書的投資理念和投資實踐是永恒的，即使是在嚴酷的市場條件下，也能讓你平靜地進行投資。

　　安蒂·伊爾曼恩（Antti Ilmanen），對沖基金巨頭AQR資本管理公司合伙人，主掌AQR組合投資組。安蒂長期為機構投資者提供投資建議，并提出了許多高水平的AQR投資理念。自1986年擔任芬蘭央行投資經理以來，他在金融學術界與業(yè)界的溝通方面作出了許多貢獻，曾獲得Graham&Dodd獎、Harry M.Markowitz特別獎，并多次榮獲Bernstein Fabozzi/Jacobs Levy獎。其代表作《預期收益：投資者獲利指南》廣受好評。