股權(quán)估值：原理、方法與案例（原書第4版）

目　錄前言致謝關(guān)于“CFA協(xié)會投資系列”第1章　股權(quán)證券概覽11.1　引言11.2　全球金融市場的股權(quán)證券21.3　股權(quán)證券的種類和特點81.3.1　普通股81.3.2　優(yōu)先股111.4　私募與公開發(fā)行股權(quán)證券131.5　投資非本地股票151.5.1　直接投資171.5.2　存托憑證171.6　股權(quán)證券的風(fēng)險與回報特征201.6.1　股權(quán)證券的收益特征211.6.2　股權(quán)證券的風(fēng)險221.7　股權(quán)證券和公司價值231.7.1　會計凈資產(chǎn)收益率241.7.2　股權(quán)成本和投資者的要求　　　回報率281.8　小結(jié)29第2章　行業(yè)與公司分析的介紹312.1　引言312.2　行業(yè)分析的應(yīng)用322.3　發(fā)現(xiàn)相似公司的方法332.3.1　提供的產(chǎn)品和/或服務(wù)332.3.2　經(jīng)濟(jì)周期敏感度342.3.3　統(tǒng)計相似性352.4　行業(yè)分類體系362.4.1　商用的行業(yè)分類體系362.4.2　政府行業(yè)分類體系402.4.3　現(xiàn)有體系的優(yōu)勢和劣勢412.4.4　構(gòu)建對標(biāo)組422.5　描述和分析一個行業(yè)462.5.1　戰(zhàn)略分析的原則482.5.2　影響行業(yè)增長、盈利性和　　　風(fēng)險的外部因素662.6　公司分析722.6.1　公司分析應(yīng)該涵蓋的要素732.6.2　電子表格的建模762.7　小結(jié)76第3章　股權(quán)估值：概念和　　　　 基本工具813.1　引言823.2　估計價值和市場價格823.3　股權(quán)估值模型的主要分類843.4　現(xiàn)值模型：股利折現(xiàn)模型863.4.1　股利：股利折現(xiàn)模型的背景863.4.2　股利折現(xiàn)模型：描述883.4.3　優(yōu)先股估值923.4.4　戈登增長模型953.4.5　多階段股利折現(xiàn)模型993.5　乘數(shù)模型1023.5.1　價格乘數(shù)、現(xiàn)值模型和　　　基本面因素之間的關(guān)系1043.5.2　可比法1073.5.3　基于價格乘數(shù)的估值示例1103.5.4　企業(yè)價值1123.6　基于資產(chǎn)的估值1143.7　小結(jié)118第4章　股權(quán)估值：應(yīng)用與過程1204.1　引言1204.2　價值的定義與估值的應(yīng)用1214.2.1　什么是價值1214.2.2　股權(quán)估值的應(yīng)用1244.3　估值的過程1264.3.1　了解公司業(yè)務(wù)1274.3.2　預(yù)測公司業(yè)績1374.3.3　選擇合適的估值模型1384.3.4　將預(yù)測轉(zhuǎn)化為估值1454.3.5　應(yīng)用估值的結(jié)論：分析師　　　的角色和責(zé)任1464.4　傳達(dá)估值結(jié)果1484.4.1　研究報告的內(nèi)容1484.4.2　研究報告的格式1504.4.3　研究報告的職責(zé)1514.5　小結(jié)152第5章　回報率的概念1555.1　引言1555.2　回報率概念1565.2.1　持有期回報率1565.2.2　實現(xiàn)的和預(yù)期的（持有期）　　　回報率1575.2.3　要求回報率1575.2.4　利用估算的內(nèi)在價值估計　　　預(yù)期回報率1595.2.5　折現(xiàn)率1615.2.6　內(nèi)部回報率1625.3　股權(quán)風(fēng)險溢價1625.3.1　歷史估計法1645.3.2　前瞻估計法1725.4　股權(quán)要求回報率1765.4.1　資本資產(chǎn)定價模型1765.4.2　多因素模型1835.4.3　股權(quán)要求回報率的加　　　成法估計1905.4.4　股權(quán)要求回報率：國際　　　問題1945.5　加權(quán)平均資本成本1955.6　關(guān)于現(xiàn)金流的折現(xiàn)率選擇1965.7　小結(jié)197第6章　行業(yè)與公司分析1996.1　引言1996.2　財務(wù)建模：概述2006.2.1　利潤表建模：收入2006.2.2　利潤表建模：經(jīng)營成本2076.2.3　利潤表建模：非經(jīng)營成本2186.2.4　利潤表建模：其他項目2226.2.5　資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表　　　建模2236.2.6　情景分析和敏感性分析2256.3　競爭因素對價格和成本的影響2276.4　通貨膨脹與通貨緊縮2356.4.1　考慮通脹與通縮的銷售　　　收入預(yù)測2356.4.2　考慮通脹與通縮的成本預(yù)測2406.5　技術(shù)發(fā)展2436.6　長期預(yù)測2526.7　建立模型2586.7.1　行業(yè)概況2586.7.2　公司概況2596.7.3　預(yù)計利潤表的構(gòu)建2606.7.4　構(gòu)建預(yù)計現(xiàn)金流量表和　　　資產(chǎn)負(fù)債表2656.7.5　估值中的輸入值2706.8　小結(jié)270第7章　股利折現(xiàn)估值法2727.1　引言2737.2　現(xiàn)值模型2737.2.1　以未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值為　　　基礎(chǔ)的估值2747.2.2　各種預(yù)期現(xiàn)金流2757.3　股利折現(xiàn)模型2827.3.1　單個持有期的公式2827.3.2　多個持有期的公式2837.4　戈登增長模型2857.4.1　戈登增長模型公式2867.4.2　股利增長率、盈利增長率　　　和價值增長在戈登增長?！　　⌒椭械穆?lián)系2937.4.3　股票回購2947.4.4　隱含的股利增長率2947.4.5　增長機(jī)會的現(xiàn)值2957.4.6　戈登增長模型和市盈率2987.4.7　用戈登增長模型估計要求　　　回報率3007.4.8　戈登增長模型總結(jié)3017.5　多階段股利折現(xiàn)模型3017.5.1　兩階段股利折現(xiàn)模型3027.5.2　對不分配股利的公司估值3057.5.3　H模型3067.5.4　三階段股利折現(xiàn)模型3087.5.5　一般的電子表格建模3137.5.6　用任意的股利折現(xiàn)模型估計　　　要求回報率3147.5.7　多階段DDM總結(jié)3167.6　增長率的財務(wù)決定因素3167.6.1　可持續(xù)增長率3177.6.2　股利增長率、利潤留存率　　　和凈資產(chǎn)收益率分析3187.6.3　財務(wù)模型與股利3227.7　小結(jié)323第8章　自由現(xiàn)金流估值3278.1　自由現(xiàn)金流簡介3288.2　FCFF和FCFE估值方法3298.2.1　定義自由現(xiàn)金流3298.2.2　自由現(xiàn)金流的現(xiàn)值3308.2.3　單