大逆轉(zhuǎn)：美國市場經(jīng)濟的深層困境

前言
致謝
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0 導(dǎo)論
本書有三個結(jié)論：弟一，美國經(jīng)濟中大部分產(chǎn)業(yè)的市場競爭性都出現(xiàn)了下降。第二，市場競爭性的弱化，很大程度上可以由游說和競選獻金影響下的政策選擇來解釋。第三，市場競爭性弱化的后果是， 低的工資率、投資率、生產(chǎn)率、經(jīng)濟增長率，以及 高的收入不平等。
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█ 弟一篇 市場勢力在美國的攀升
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1 經(jīng)濟學(xué)家為何偏愛競爭……為什么你也應(yīng)該如此
這是因為競爭能夠降低不平等。首先，競爭可以提高工資水平，降低企業(yè)的銷售利潤率，因而在競爭性經(jīng)濟體中，相對于勞動報酬而言，股票分紅所得較少。而金融資本往往比人力資本 加分配不均，所以競爭性 大的經(jīng)濟體，其收入不平等程度也很可能會 低。
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2 無效集中，有效集中
產(chǎn)業(yè)集中自然會引起人們對市場受到控制的合理擔(dān)憂，但它也反映出市場中領(lǐng)導(dǎo)廠商的效率在不斷提高。有效率的廠商利潤豐厚，但持續(xù)的非正常利潤卻是一個糟糕的跡象。除非涉及掠奪性定價，價格低廉幾乎總是一件好事。
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3 市場勢力的上升
在美國大部分產(chǎn)業(yè)中，市場份額已經(jīng)變得越來越集中。與二十年前相比，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè) 難以被挑戰(zhàn)和替代。與此同時，這些 企業(yè)的銷售利潤率也提高了。有兩種假說能夠解釋產(chǎn)業(yè)集中度的提高和銷售利潤率的上升，分別是 明星企業(yè)崛起假說和 競爭弱化假說。
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4 投資與生產(chǎn)率的下降
明星企業(yè)崛起假說認為，效率提高是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集中度日益上升的根本原因，進而預(yù)測：在集中度較高的行業(yè)，能夠看到生產(chǎn)率的增長；隨著產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)越來越有效率，它們會聚集 多資源。然而我們實際觀察到的投資和生產(chǎn)率增長模式，與該假說并不一致。
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5 市場自由進入的失敗
自由進入是一種極其重要的再平衡機制，是市場經(jīng)濟的關(guān)鍵所在。然而在過去二十年，美國經(jīng)濟的自由進入機制已經(jīng)被削弱。不僅每年的初創(chuàng)企業(yè)越來越少，而且進入高利潤產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量也不如以前多。市場進入率的下降，似乎可以用游說和規(guī)制來解釋。
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█ 第二篇 歐洲的經(jīng)驗
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6 同時期的歐洲
在大多數(shù)產(chǎn)業(yè)，歐洲和美國的生產(chǎn)技術(shù)相似，也面臨著相同的
貿(mào)易流。然而，歐洲并沒有出現(xiàn)利潤率增長、產(chǎn)業(yè)集中度上升和勞動收入份額下降——這些是美國特有的現(xiàn)象。這說明，我們需要將目光投向歐美之間的政策差異，而不是技術(shù)進步或其他外部因素。
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7 美國物價過高了嗎？
美國物價漲幅比歐洲高出15%，但工資漲幅只比歐洲高出約7%。美國物價相對漲幅的一半可以歸因于持續(xù)提高的成本加成率。成本加成率與產(chǎn)業(yè)集中度的變化系統(tǒng)相關(guān)。證據(jù)有力地表明，過去17年，美國產(chǎn)業(yè)集中度的提高引起的價格漲幅超過8%。
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8 歐洲市場是如何變得自由的？
雖然歐洲的政客希望自己俘獲監(jiān)管機構(gòu)，但他們 擔(dān)心監(jiān)管機構(gòu)被其他 俘獲。結(jié)果，那些原本對本國自由市場并不熱衷的政客，在歐盟層面卻可能成為自由市場的堅定支持者。歐洲各主權(quán) 間的博弈，會導(dǎo)致超 的監(jiān)管機構(gòu)比單一 的機構(gòu) 具獨立性。
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█ 第三篇 政治經(jīng)濟學(xué)
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9 游說
游說活動對公共政策能夠產(chǎn)生 真實的影響。美國的游說支出增長迅速， 大部分都由企業(yè)界承擔(dān)。但游說在歐洲似乎不如美國那么普遍，因此游說可能是導(dǎo)致美國市場與歐盟市場相比競爭弱化的一個深層原因。
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10 金錢與政治
企業(yè)可以利用自己的經(jīng)濟權(quán)力來獲取政治權(quán)力，然后利用自己取得的政治權(quán)力，建立市場壁壘，損害競爭。15世紀的美第奇家族，曾利用同羅馬天主教會的借貸關(guān)系，獲得歐洲的政治影響力。美國是正在變得 像中世紀的佛羅倫薩，還是變得 像一個開放社會呢？
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█ 第四篇 對一些行業(yè)的深入考察
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11 銀行家的薪酬為何如此之高？
金融中介的費用率約為200個基點，與一個世紀前持平，這令人費解。盡管擁有高效的計算機和信用衍生工具，但與1910年的金融體系相比，現(xiàn)今的金融體系并不能 有效地將資金由儲戶轉(zhuǎn)移到借款人。 金融業(yè)的效率，怎么可能會不比J.P.摩根時期的金融業(yè) 高呢？
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12 美國的醫(yī)療：自作自受的災(zāi)難
公平地說，美國的醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)正受困于低效率。寡頭壟斷、利益沖突、監(jiān)管俘獲，以及政治俘獲，美國的醫(yī)療保健體系提供了這幾種主要經(jīng)濟弊病的典型案例。不幸的是，這些共同導(dǎo)致了美國醫(yī)療保健的高昂支出和低劣服務(wù)水平。
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13 對明星企業(yè)的考察： 公司真的不一樣嗎？
蕞 的科技企業(yè)是美國經(jīng)濟的支柱，對這種觀點稍加分析就可見其是錯誤的。這些明星企業(yè)的顯著特征是，它們雇傭的勞動力和從其他企業(yè)采購的產(chǎn)品都很少，而不是賺了多少錢或者股票市值有多大。因而無論它們發(fā)生任何事，對經(jīng)濟整體生產(chǎn)率的影響都不會太大。
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14 監(jiān)管還是不監(jiān)管，這是一個問題
科技五巨頭擁有大量用戶數(shù)據(jù)，導(dǎo)致與之競爭的初創(chuàng)企業(yè)無法在市場上立足。數(shù)據(jù)收集也為五巨頭壓制其客戶或供應(yīng)商提供了便利。正如論者觀察到的那樣：“如果 能看到你的銀行數(shù)據(jù)和資產(chǎn)，還有什么能阻止它以你所能支付的蕞高價格向你出售貸款呢？”
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15 買方壟斷勢力與不平等
確實沒向消費者收取高價。然而， 卻利用龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模，從供應(yīng)商那里獲取 。如果一個平臺能夠壓低所購商品的價格，商品生產(chǎn)商也將不得不降低勞動者工資。因此，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該確保 等形式的買方壟斷租金，不會成為市場進入的障礙。
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16 結(jié)論
我驚訝于自由市場的脆弱性。我們將其視為理所當(dāng)然，但歷史證明，自由市場 多地屬于例外。自由市場本應(yīng)約束私人企業(yè)，但如今，美國有許多私有企業(yè)占據(jù)了 地位，以至于即使服務(wù)糟糕、價格高昂、對用戶隱私缺乏保護，它們也不會受到懲罰。
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附錄
術(shù)語表
參考文獻