基本面量化投資：數(shù)據(jù)、方法與策略

　　股票的內(nèi)在價(jià)值由企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)生的現(xiàn)金流、未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)所決定，而其市場(chǎng)價(jià)格則取決于投資者的估值信念和市場(chǎng)行為。本書(shū)從這個(gè)觀點(diǎn)出發(fā)，基于大量相關(guān)學(xué)科領(lǐng)域權(quán)威研究，緊緊圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)和股票價(jià)格決定機(jī)制，構(gòu)建了一套完整的基本面量化投資研究框架。基本面量化投資是利用數(shù)量化分析技術(shù)來(lái)批量化地實(shí)現(xiàn)和推廣以基本面分析為基礎(chǔ)的投資策略。本書(shū)系統(tǒng)地重構(gòu)了企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表以準(zhǔn)確評(píng)估相關(guān)現(xiàn)金流和其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從宏觀、行業(yè)、企業(yè)和個(gè)人四個(gè)層面討論了如何定量地預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)，從財(cái)務(wù)造假、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)困境、內(nèi)部控制以及資本成本五個(gè)維度考察了如何定量評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，從行為偏差、投資者情緒和動(dòng)量效應(yīng)三個(gè)角度討論了如何捕捉非價(jià)值性的市場(chǎng)因素，后分別基于相對(duì)價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值評(píng)估模型展示了如何構(gòu)建基本面量化投資策略。此外，還以專(zhuān)欄和案例的形式提供了一些具體的例子以幫助讀者理解和靈活運(yùn)用書(shū)中的知識(shí)。讀者既可以將本書(shū)作為一個(gè)基本面量化投資研究的完全指南，按部就班地參照其中的方法構(gòu)建一個(gè)完整的全局基本面量化投資模型；也可將其視為一個(gè)工具箱，根據(jù)實(shí)際需求靈活運(yùn)用相關(guān)內(nèi)容構(gòu)建一些局部基本面量化投資模型。此外，本書(shū)還能為當(dāng)前困倦于挖掘各類(lèi)異象因子的研究人員和實(shí)務(wù)工作者帶來(lái)不一樣的靈感，他們可以利用書(shū)中的知識(shí)構(gòu)建出一些獨(dú)特的另類(lèi)因子。

　　喻崇武， 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，CMA，北京第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)院商學(xué)院研究生導(dǎo)師（企業(yè)管理和MPAcc方向）。主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑谫Y源配置和基本面量化投資。主持國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目和教育部人文社科基金項(xiàng)目各1項(xiàng)。在《管理世界》等發(fā)表10余篇論文，已出版?zhèn)€人專(zhuān)著3部。