房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)效率、最優(yōu)貨幣政策規(guī)則與社會(huì)福利最大化

　　房地產(chǎn)次級(jí)貸款危機(jī)誘發(fā)的金融危機(jī)爆發(fā)至今已近十年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與貨幣政策理論仍處于一種相對(duì)混沌的狀態(tài)：實(shí)踐中，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依然不明朗，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)急劇增大；理論上，傳統(tǒng)的彈性通脹目標(biāo)制貨幣政策共識(shí)破裂后，關(guān)于貨幣政策如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)這一問題尚未達(dá)成新的一致。 基于此，作者從我國貨幣政策調(diào)控實(shí)踐出發(fā)，圍繞房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)效率、*貨幣政策規(guī)則和社會(huì)福利*化進(jìn)行了系統(tǒng)深入的研究。首先借助動(dòng)態(tài)*化技術(shù)探討了中央銀行針對(duì)房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)非效率因素進(jìn)行貨幣政策干預(yù)的理論依據(jù)，利用我國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和全信息廣義矩估計(jì)方法驗(yàn)證了我國房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)中顯著存在的定價(jià)非效率因素，并借助數(shù)值模擬檢驗(yàn)了針對(duì)房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)非效率因素進(jìn)行干預(yù)的貨幣政策的調(diào)控效果，指出干預(yù)的現(xiàn)實(shí)必要性。在此基礎(chǔ)上，利用傳統(tǒng)的時(shí)間序列計(jì)量工具和結(jié)構(gòu)宏觀計(jì)量方法估計(jì)了我國中央銀行貨幣政策規(guī)則，檢驗(yàn)了房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)非效率因素在我國中央銀行貨幣政策決策中的作用。隨后，基于新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡框架，從社會(huì)福利*化的角度討論了如何選擇*的針對(duì)房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)非效率因素進(jìn)行干預(yù)的貨幣政策規(guī)則，并拓展分析了一些市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征如何影響社會(huì)福利和社會(huì)福利*化的貨幣政策規(guī)則的選擇。

　　徐妍在西安交通大學(xué)攻讀博士期間，一直致力于研究貨幣政策、房地產(chǎn)金融等方面的研究，四年間在CSSCI來源期刊上發(fā)表文章近十篇。入職以來，入選長安大學(xué)海內(nèi)外優(yōu)秀博士項(xiàng)目，享副教授待遇；主講《微觀金融學(xué)（雙語）》、《貨幣金融學(xué)》、《國際投資學(xué)》等核心課程，在研教育部人文社科項(xiàng)目一項(xiàng)，并發(fā)表文章數(shù)篇。