價值投資的贏利法則：好行業(yè) 好公司 好價格

目 錄

CONTENTS

第一章 股市正在財富風口
/ 001

A股巨變，投資時代來臨
/ 006

頻繁交易是投資失敗元兇
/ 009

散戶在A股的影響力下降
/ 013

投資不簡單，投資也簡單
/ 015

買入“三好公司”并長期持有
/ 018

第二章 好公司
/ 023

定量分析
/ 027

一看凈資產收益率
/ 028

愛爾眼科10年漲13倍 / 030

為何“妖股”東方通信股價難支撐 / 032

二看主營產品毛利率
/ 033

三看市盈率
/ 034

高市盈率導致蘋果概念股慘跌 / 035

四看股息率
/ 036

基金喜歡“一低三高” / 039

股息率衡量市場投資價值 / 040



XVI

定性分析/ 042

股票回購，牛股明牌/ 043
美股長期牛市，回購功不可沒/ 044
大筆回購提升中國平安內在價值/ 046
貴州茅臺是A 股價值投資的“圣杯”/ 047
茅臺雖好，切忌貪杯/ 049
大股東和高管大筆減持/ 051
產業(yè)資本舉牌/ 054
公司異常行為/ 056
電廣傳媒兩億元賣畫露蹊蹺/ 057
學習巴神好榜樣/ 059
核心資產大旗還能舉多久/ 061

什么是“護城河”/ 063

第三章 好行業(yè)/ 065

銀行股是A股“壓艙石”/ 068
認知偏差壓低了銀行估值/ 070
銀行股長期投資收益跑贏大盤指數(shù)/ 073
藍籌股與科技股未來誰更強/ 074
《哪吒》爆紅，影視業(yè)能踩上風火輪嗎/ 076
房地產板塊估值低、負債高/ 079
房地產機會在頭部公司/ 080
戴維斯雙擊偏愛券商股/ 082
跑馬圈地，資源向頭部券商集中
5G真來了，咬定核心，警惕炒概念
醫(yī)藥股看廣告還是看療效
行業(yè)降杠桿，周期股受益
巴菲特投資可口可樂的啟示
面向市場的企業(yè)才靠譜

第四章 好價格

別傻了！買股首先看估值
估值便宜，投資者卻糾結
市場底部特征

特征一：下跌后期的藍籌股補跌

暴跌之后，白馬股估值誘人

特征二：市場出現(xiàn)破發(fā)潮

特征三：僵尸股批量出現(xiàn)
市場情緒直接影響股價
創(chuàng)業(yè)板月線七連陰
與納斯達克相比，創(chuàng)業(yè)板弱在哪兒
創(chuàng)業(yè)板5元以下股票超百只
觀察長線資金行為
保險資金積極入市
可轉債出現(xiàn)誘人套利價格

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XVIII

第五章 賣出的邏輯/ 127

賣股情形一：投資出現(xiàn)誤判/ 132

定增是機會還是坑/ 134
任性停牌公司容易任性/ 136

賣股情形二：企業(yè)基本面出現(xiàn)重要變化/ 138

藍籌股大跌，機會還是陷阱/ 139
ST 股炒作已是窮途末路/ 141
巴菲特的加倉邏輯/ 143
巴菲特清倉沃爾瑪/ 145

賣股情形三：價值被嚴重高估/ 146

小心“獨角獸”變“野獸”/ 147
13 個漲停，恒立實業(yè)怎么了/ 149
海南板塊：花開花落靠題材/ 151

賣股情形四：有更好的投資機會/ 153

股價破發(fā)是機會嗎/ 154

第六章 避開投資陷阱/ 157

爛公司是藏不住的/ 160
因為貪婪，所以相信/ 162
賈躍亭造車，畫餅難充饑/ 163
適合賭博的公司長啥樣/ 165
廚房有蟑螂，不會就一只/ 166
賬上不差錢為何還要借錢/ 168


問詢函是風險提示函
炒概念本質是擊鼓傳花游戲
業(yè)績藏雷股的特征
銷售費用那么高，忽悠花了不少錢吧
自媒體“扒糞”，專叮有縫的蛋
賽馬只是下注的題材
真相來了！騎師比馬跑得快
商譽是顆定時炸彈
退市玩真的！ST公司是高發(fā)區(qū)
用腳投票見效，一元股退市風險大
高送轉一文不值，還會弄巧成拙

第七章 新市場新策略

MSCI資金的新玩法
觀察政策信號和資金信號
A股10年不漲？指數(shù)編制有欠缺
此3000點非彼3000點
少盯指數(shù)，多看價值
人多的地方要少去
假如巴菲特買A股，會買什么
追科技股謹防幸存者偏差
都是網紅，差別為何這么大
數(shù)字貨幣概念熱，警惕“過山車”
大資金更關注確定性

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第八章 投資是一場修行/ 223

股市大跌怎么辦/ 225
股息率高有多重要/ 227
市場不確定，但你要確定/ 230
低價股風險反而比高價股大/ 232
放大鏡和望遠鏡所見不同/ 234
機構跑步入市，散戶卻在斷舍離/ 236
科創(chuàng)板的看點在注冊制/ 238
參與科創(chuàng)板，防無知更要防偏見/ 241
科創(chuàng)板交易“三高”難持續(xù)/ 243
底部到底長什么樣/ 246
降息降準是對股市放大招/ 249
A股GDP占比僅70%，成長空間大/ 252
社?；鹳嵢f億，秘訣何在/ 254
上證5178點回顧，誰是贏家/ 256
金融業(yè)開放，釋放增長紅利/ 259

跋/ 262