信用債券定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

第1章 緒論 1

1.1 研究背景與意義 1

1.2 信用債券與債權(quán)終止風(fēng)險(xiǎn) 7

1.3 信用債券定價(jià)研究回顧 13

1.4 信用債券定價(jià)研究評(píng)述與展望 26

第2章 債權(quán)終止風(fēng)險(xiǎn)與信用債券定價(jià) 31

2.1 信用債券的流動(dòng)性度量 31

2.2 信用債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定價(jià) 35

2.3 債權(quán)終止風(fēng)險(xiǎn)度量 37

2.4 信用債券定價(jià)模型 45

2.5 本章小結(jié) 51

第3章 風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性與信用債券定價(jià) 52

3.1 引言 52

3.2 風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性度量與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性溢價(jià) 53

3.3 風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)時(shí)信用債券定價(jià)的性質(zhì) 58

3.4 尾部風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性溢價(jià) 61

3.5 基于中國(guó)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性溢價(jià)分析 64

3.6 本章小結(jié) 67

第4章 投資者行為與信用債券定價(jià) 68

4.1 引言 68

4.2 投資者異質(zhì)性與債券市場(chǎng)流動(dòng)性 69

4.3 信用債券利差變動(dòng)中的資產(chǎn)配置 79

4.4 本章小結(jié) 91

第5章 債務(wù)人違約決策與信用債券定價(jià) 93

5.1 引言 93

5.2 基本模型 94

5.3 資產(chǎn)的內(nèi)涵及其價(jià)值分解 95

5.4 股東價(jià)值的度量 99

5.5 考慮流通期權(quán)的定價(jià)模型 101

5.6 數(shù)值模擬分析 106

5.7 本章小結(jié) 109

第6章 信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法評(píng)述 110

6.1 引言 110

6.2 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法 113

6.3 信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 115

6.4 違約概率估計(jì) 117

6.5 非上市公司違約概率 122

6.6 違約概率影響因素 124

第7章 基于動(dòng)態(tài)權(quán)重模型的信用評(píng)級(jí) 126

7.1 引言 126

7.2 構(gòu)建指標(biāo)原則 127

7.3 動(dòng)態(tài)權(quán)重模型 128

7.4 動(dòng)態(tài)權(quán)重模型實(shí)證 131

7.5 本章小結(jié) 141

第8章 動(dòng)態(tài)KMV模型 143

8.1 引言 143

8.2 原始KMV模型概述 144

8.3 指標(biāo)選擇與動(dòng)態(tài)權(quán)重優(yōu)化設(shè)計(jì) 146

8.4 動(dòng)態(tài)KMV模型參數(shù)估計(jì) 148

8.5 動(dòng)態(tài)KMV模型與OLS回歸模型比較 152

8.6 運(yùn)用動(dòng)態(tài)KMV模型預(yù)測(cè)非上市公司違約概率 159

8.7 本章小結(jié) 165

第9章 信用債券型基金的*優(yōu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 166

9.1 引言 166

9.2 考慮流動(dòng)性的信用債券投資收益 167

9.3 *優(yōu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金求解 168

9.4 實(shí)證分析 172

9.5 本章小結(jié) 176

參考文獻(xiàn) 177

附錄 188

附錄1 動(dòng)態(tài)權(quán)重模型核心代碼 188

附錄2 動(dòng)態(tài)權(quán)重評(píng)級(jí)部分結(jié)果 194

附錄3 運(yùn)用原始KMV模型計(jì)算的違約概率**的200家上市公司 197

附錄4 動(dòng)態(tài)KMV模型違約概率部分結(jié)果 203

附錄5 截至2017年6月債券違約企業(yè)名單 218

附錄6 截至2017年12月杠桿率**的上市公司 220