股市長(zhǎng)線法寶（典藏版）

序　言

譯者序

前　言

致　謝

｜第一部分｜

股票收益率：過(guò)去、現(xiàn)在及未來(lái)

第1章　與股市有關(guān)的歷史事實(shí)及坊間傳言　/ 2

“人人都能發(fā)財(cái)”　/ 3

股票投資的歷史前景　/ 6

市場(chǎng)情緒的完全逆轉(zhuǎn)　/ 10

大崩盤(pán)后的股票收益觀　/ 11

1982～2000年的超級(jí)大牛市　/ 13

金融危機(jī)來(lái)臨　/ 19

第2章　2008年金融危機(jī)：起源、影響及其遺產(chǎn)　/ 22

震撼世界市場(chǎng)的一周　/ 23

大蕭條會(huì)重現(xiàn)嗎　/ 24

金融危機(jī)的成因　/ 25

美聯(lián)儲(chǔ)在緩和危機(jī)中所扮演的角色　/ 34

第3章　金融危機(jī)后的市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)及政府政策 　/ 40

避免通貨緊縮　/ 42

金融市場(chǎng)對(duì)金融危機(jī)的反應(yīng)　/ 43

第4章　福利危機(jī)：股市會(huì)淹沒(méi)在老人潮中嗎　/ 59

我們面對(duì)的現(xiàn)實(shí)情況　/ 60

老人潮　/ 61

預(yù)期壽命上升　/ 61

退休年齡的下降　/ 62

退休年齡勢(shì)必增加　/ 63

全球人口統(tǒng)計(jì)與老年潮　/ 64

基本問(wèn)題　/ 66

新興市場(chǎng)國(guó)家可以彌合這一差距　/ 69

新興市場(chǎng)國(guó)家能保持其生產(chǎn)率的增長(zhǎng)速度嗎　/ 70

｜第二部分｜

歷史的定論

第5章　股票與債券自1802年以來(lái)的收益率　/ 76

自1802年以來(lái)的市場(chǎng)基本數(shù)據(jù)　/ 77

資產(chǎn)的總體收益率　/ 78

債券的長(zhǎng)期表現(xiàn)　/ 79

黃金、美元與通貨膨脹 　/ 81

實(shí)際總體收益率　/ 82

固定收益證券的真實(shí)收益率　/ 85

固定收益證券的收益率持續(xù)下滑　/ 87

股票溢價(jià)　/ 88

全球股票與債券的收益率　/ 89

第6章　風(fēng)險(xiǎn)、收益與資產(chǎn)配置：股票的長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)為何小于債券　/ 94

風(fēng)險(xiǎn)與收益的測(cè)度　/ 95

風(fēng)險(xiǎn)與持有期　/ 95

風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)測(cè)度　/ 99

股票與債券收益率之間的多種相關(guān)性　/ 101

有效邊界　/ 102

第7章　股票指數(shù)：股市的化身　/ 105

市場(chǎng)大盤(pán)　/ 106

道瓊斯工業(yè)指數(shù)　/ 106

市值加權(quán)指數(shù)　/ 111

股票指數(shù)的收益率偏差　/ 114

第8章　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)：半個(gè)多世紀(jì)的美國(guó)公司史　/ 119

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的行業(yè)板塊輪動(dòng)　/ 121

業(yè)績(jī)最好的公司　/ 126

公司的利空消息如何轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y者的利好消息　/ 129

留存下來(lái)的公司中表現(xiàn)最佳的股票　/ 129

其他點(diǎn)石成金的公司　/ 131

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)原始成分股公司的卓越表現(xiàn)　/ 131

第9章　稅收對(duì)股票與債券收益率的影響：股票更勝一籌　/ 134

收入與資本利得稅的歷史情況　/ 135

稅前收益率與稅后收益率　/ 136

延期繳納資本利得稅帶來(lái)的好處　/ 138

通貨膨脹與資本利得稅　/ 139

有利于股票的稅務(wù)因素日益增加　/ 140

稅收延期賬戶應(yīng)選擇股票還是債券　/ 141

第10章　股東價(jià)值之源：盈利與股息　/ 145

折現(xiàn)現(xiàn)金流　/ 146

股東價(jià)值之源　/ 146

股息與盈利增長(zhǎng)率的歷史數(shù)據(jù)　/ 147

盈利的概念　/ 152

第11章　股市價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)　/ 159

收益率的不祥預(yù)兆　/ 160

市場(chǎng)估值的歷史標(biāo)準(zhǔn)　/ 162

可能提高未來(lái)估值比率的因素　/ 172

第12章　戰(zhàn)勝市場(chǎng)：規(guī)模、股息收益率與市盈率的重要性　/ 175

戰(zhàn)勝市場(chǎng)的股票　/ 176

小盤(pán)股與大盤(pán)股　/ 179

價(jià)值：“價(jià)值型”股票的收益率高于“成長(zhǎng)型”股票　/ 181

股息收益率　/ 182

市盈率　/ 186

市凈率　/ 188

規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)與價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)合　/ 189

首次公開(kāi)發(fā)行：新上市小盤(pán)成長(zhǎng)股的整體收益令人失望　/ 191

成長(zhǎng)型股票與價(jià)值型股票的本質(zhì)　/ 193

對(duì)規(guī)模及價(jià)值效應(yīng)的解釋　/ 194

第13章　全球投資　/ 198

外國(guó)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)　/ 200

在全球市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)　/ 202

股票的風(fēng)險(xiǎn)　/ 204

｜第三部分｜

經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何影響股票

第14章　黃金、貨幣政策與通貨膨脹　/ 212

貨幣與價(jià)格　/ 214

金本位制度　/ 216

美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)備制度的建立　/ 217

金本位制度的落幕　/ 217

美元貶值后的貨幣政策　/ 218

后黃金時(shí)代的貨幣政策　/ 220

美聯(lián)儲(chǔ)與貨幣創(chuàng)造　/ 221

美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)怎樣影響利率　/ 221

股票價(jià)格與中央銀行的政策　/ 222

股票作為通貨膨脹的套期保值工具　/ 224

股票在短期內(nèi)的通貨膨脹避險(xiǎn)功能為何下降　/ 226

第15章　股票與經(jīng)濟(jì)周期　/ 231

經(jīng)濟(jì)周期由誰(shuí)測(cè)定　/ 233

經(jīng)濟(jì)周期拐點(diǎn)處的股票收益率　/ 235

通過(guò)選擇經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)機(jī)獲利　/ 237

預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期的難度有多大　/ 238

第16章　影響金融市場(chǎng)的世界大事　/ 242

導(dǎo)致市場(chǎng)變動(dòng)的原因　/ 245

不確定性與市場(chǎng)　/ 249

民主黨與共和黨　/ 250

股市與戰(zhàn)爭(zhēng)　/ 255

第17章　股票、債券與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)　/ 260

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)　/ 261

市場(chǎng)反應(yīng)的基本規(guī)律　/ 262

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中包含的信息含量　/ 263

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股票價(jià)格　/ 264

就業(yè)報(bào)告　/ 264

各經(jīng)濟(jì)報(bào)告的發(fā)布周期　/ 266

通貨膨脹報(bào)告　/ 268

通貨膨脹對(duì)金融市場(chǎng)的影響　/ 270

中央銀行的政策　/ 271

｜第四部分｜

股票的短期波動(dòng)

第18章　交易所交易基金、股指期貨與期權(quán)　/ 274

交易所交易基金　/ 275

股指期貨　/ 277

期貨市場(chǎng)概述　/ 279

指數(shù)套利　/ 281

通過(guò)全球電子交易系統(tǒng)預(yù)測(cè)紐約交易所的開(kāi)盤(pán)價(jià)　/ 282

雙巫聚首與三巫聚首　/ 284

保證金與杠桿比率　/ 284

ETF與股指期貨的稅收優(yōu)勢(shì)　/ 285

如何進(jìn)行指數(shù)化投資：ETF、股指期貨還是指數(shù)基金　/ 286

指數(shù)期權(quán)　/ 288

指數(shù)化產(chǎn)品的重要性　/ 291

第19章　市場(chǎng)波動(dòng)性　/ 2