中國電影產(chǎn)業(yè)資本化進程研究

緒 論
一、本書緣起與概念界定
（一）本書緣起
（二）概念界定
二、研究背景與研究意義
（一）研究背景
（二）研究意義
三、研究現(xiàn)狀與文獻述評
(一) 研究現(xiàn)狀
（二）文獻述評
四、主要思路與研究方法
（一）主要思路
（二） 研究方法
五、框架與創(chuàng)新點
（一）框架
（二）創(chuàng)新點
（三）需要進一步研究的問題
第一章 資本化的市場化階段（1978—1999年）
一、第一階段：“文革”以后電影業(yè)的恢復（1978—1979年）
（一）電影業(yè)在新中國的發(fā)展與曲折進程
（二）“文革”后恢復老電影放映時出現(xiàn)的盛況
二、第二階段：電影業(yè)體制在轉型期的改良（1979—1992年）
（一）政策上重點是調動“制發(fā)放”行業(yè)的積極性
（二）電影單位由事業(yè)轉為企業(yè)走市場化道路
（三）調整機構設置形成“影視合流”的局面
三、第三階段：電影業(yè)體制啟動全面改革（1993—1999年）
（一）打破中影集團一家獨大統(tǒng)購統(tǒng)銷的壟斷
（二）打破中影集團和各省級發(fā)行公司的壟斷
（三）打破16家制片廠的壟斷調動各界拍片積極性
四、本章小結

第二章 資本化的產(chǎn)業(yè)化階段（2000—2008年）
一、第一階段：電影行業(yè)內(nèi)改革向縱深發(fā)展（2000—2004年）
（一）政策上大力推進集團化組建和院線制改革
（二）投融資上國企加快改制民企擴大融資渠道
（三）資本多元化大力促進了電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展
二、第二階段：電影行業(yè)對外開放打開大門（2005—2008年）
（一）政策上對于境外資本和非公資本進一步開放
（二）投融資上中影發(fā)債民企謀求上市行業(yè)迎戰(zhàn)金融危機
（三）電影產(chǎn)業(yè)在應對金融危機中加快資本化進程
三、本章小結
第三章 資本化的證券化階段（2009—2018年）
一、第一階段：證券化的啟動期（2009—2012年）
（一）政策上加快推動企業(yè)上市成為主要著力點
（二）投融資上電影公司上市標志著證券化時代來臨
（三）華誼兄弟首家在A股上市起到了示范效應
二、第二階段：證券化的高潮期（2013—2015年）
（一）政策上繼續(xù)鼓勵公司上市同時改進和完善電影審查
（二）投融資上互聯(lián)網(wǎng)資本強勢進入產(chǎn)業(yè)基金十分活躍
（三）二級市場并購火爆與出現(xiàn)問題的表現(xiàn)與原因
三、第三階段：證券化的提升期（2016—2018年）
（一）政策上對明星證券化的遏制和再融資疏堵結合
（二）投融資上資本有進有退步入去偽存真的提升期
（三）中影上影兩大國企實現(xiàn)A股上市的標志性意義
（四）“內(nèi)容為王”獲得支持資本流向發(fā)生結構性變化
（五）互聯(lián)網(wǎng)影業(yè)與國企和民企三分天下重塑行業(yè)格局
四、本章小結
第四章 資本化進程的成效解析
一、對資本化的運行規(guī)律和特點的認識更加清晰
（一）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的發(fā)展規(guī)律
（二）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的顯著特點
二、對資本化的運行原理和階段的把握更加準確
（一）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的運行原理
（二）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的運行階段
三、對資本化進程的啟動和發(fā)展形成的共識更加堅定
（一）普遍認同電影產(chǎn)業(yè)市場化、產(chǎn)業(yè)化、證券化進程
（二）切身感受到資本化正反兩方面的雙重作用
四、對借力A股市場做優(yōu)做強的意義和路徑更加明確
（一）影企通過上市融資使資金實力與影響力得到增強
（二）借力資本市場的并購機制增強競爭力和創(chuàng)新能力
（三）強制信息披露制度建立健全規(guī)范的法人治理結構
五、對保持市場活力與嚴控風險之間的把控能力更加強大
（一）對于資本虛火持續(xù)保持高壓態(tài)勢以嚴格控制風險
（二）強調有保有壓疏堵結合有序發(fā)展保持市場活力
六、對建構產(chǎn)業(yè)與資本辯證關系的良好生態(tài)系統(tǒng)更加自覺
（一）保持產(chǎn)業(yè)與資本之間“必要的張力”
（二）核心價值觀導向和電影高票房統(tǒng)一的路徑
七、本章小結
第五章 資本化進程的問題解析
一、電影公司存在諸多問題影響通過IPO進行融資
（一）股權融資實際上比債權融資成本更高
（二）業(yè)績虧損、關聯(lián)交易等硬傷影響公司IPO
二、跨界定增存在虛火與企業(yè)并購存在嚴重障礙
（一）跨界資本對影視產(chǎn)業(yè)的并購隱藏著資本的“詭計”
（二）行業(yè)商譽急速膨脹是電影板塊估值泡沫化的標志
三、證券化負面影響凸顯影企上市后的風險邊界
（一）把電影當金融產(chǎn)品兜售把投資變?nèi)﹀X游戲的表現(xiàn)
（二）收購明星殼公司的不確定性容易造成泡沫的危害
（三）龍薇傳媒通過定增“空手套白狼”造成不良影響
（四）“明星證券化”由盛而衰的因果解析
四、資本的霸權導致電影產(chǎn)業(yè)的異化和扭曲行為
（一）資本對于電影創(chuàng)作的干擾與侵蝕
（二）資本對于院線和放映的干擾與侵蝕
（三）資本對于消費者的霸權和桎梏
五、“保底發(fā)行”與“天價片酬”對電影產(chǎn)業(yè)的侵蝕
（一）“保底發(fā)行”成熱門影片標配但也風險倍增
（二）“天價片酬”彰顯的明星證券化風險隱憂
六、電影板塊在A股市場回報率偏低規(guī)模偏小
（一）利潤下滑增長不足資金回報率偏低
（二）電影板塊的證券化率偏低
七、本章小結
第六章 推動資本化進程的對策
一、堅持保證資本化沿著正確方向前進的原則
（一）把握中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的正確方向
（二）努力創(chuàng)作出資本與內(nèi)容結合的佳作
二、遵循借力資本市場融資做優(yōu)做強產(chǎn)業(yè)的原則
（一）影企要積極創(chuàng)造條件實現(xiàn)在A股市場上市融資
（二）借力A股市場資源配置優(yōu)勢培育大型企業(yè)集團
（三）重視發(fā)揮中介機構的作用推動與A股市場對接
（四）打造影視企業(yè)融資渠道助力小微影企融資
三、通過并購等金融手段實現(xiàn)影企健康發(fā)展
（一）發(fā)揮股市先發(fā)優(yōu)勢的公司在外延并購上的優(yōu)勢
（二）通過不斷外延并購做優(yōu)做強是必然選擇
四、積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)資本實現(xiàn)影企自身發(fā)展
（一）把握互聯(lián)網(wǎng)資本在產(chǎn)業(yè)鏈地位主流化的趨勢
（二）上市電影企業(yè)要積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)資本的進入
五、構建與資本化進程相適應的規(guī)范運行體制
（一）應制定和出臺規(guī)范資本運行的相關制度
（二）盡快組建電影經(jīng)紀人群體的行業(yè)協(xié)會
六、把握“內(nèi)容為王渠道致勝”原則推動全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展
（一）上市影企要打造全產(chǎn)業(yè)鏈模式防控業(yè)績下滑的風險
（二）上市影企要瞄準“內(nèi)容+渠道”模式以提高經(jīng)營業(yè)績
七、完善與資本化進程相一致的產(chǎn)業(yè)規(guī)則和市場規(guī)則
（一）要遵從產(chǎn)業(yè)和市場規(guī)律推動資本化進程
（二）用大工業(yè)運行的方式分散和控制好金融風險
八、本章小結
第七章 新時代資本化進程的展望
一、把堅持正確方向內(nèi)化于影業(yè)發(fā)展的自身特質
二、影市與股市出現(xiàn)的良好勢頭有助于雙方融合
三、影企將更充分利用A股市場優(yōu)勢實現(xiàn)做優(yōu)做強
四、上市影企將更努力提高盈利水平來贏得資本
五、上市影企將更關心公司市值變化以求正向效應
六、上市影企將更自覺把風險控制當作首要課題
七、盯緊股本結構變化把握資本律動將更為重要
八、從區(qū)別資本形態(tài)入手搭建電影測評模型
九、對處理好產(chǎn)業(yè)與資本關系的認識會更加明確
十、對推動電影產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的共識會更加堅定