高頻交易（原書第2版）

目錄

譯者序

第1章　現代市場不同于過去市場 1

媒體、現代市場和高頻交易 8

高頻交易由交易方法論演化而來 8

什么是高頻交易 16

高頻交易員做什么 18

有多少高頻交易商 20

高頻交易主要參與者的空間 21

本書結構 21

第2章　技術創(chuàng)新、系統(tǒng)和高頻交易 23

硬件簡史 23

信息 28

軟件 36

第3章　市場微觀結構、訂單和限價訂單簿 41

市場類型 41

限價訂單簿 44

激進執(zhí)行與被動執(zhí)行 48

復雜訂單 49

交易時間 51

現代微觀結構：市場趨同和分歧 51

股票的分化 52

期貨的分化 57

期權的分化 57

外匯的分化 57

固定收益的分化 58

掉期的分化 58

第4章　高頻數據 60

什么是高頻數據 60

高頻數據如何被記錄 62

高頻數據的屬性 65

高頻數據是巨量的 66

高頻數據受交易波動的影響 67

高頻數據不是呈正態(tài)或對數正態(tài)的 71

高頻數據的時間間隔不規(guī)則 74

大多數高頻數據不包含買賣標識符 81

第5章　交易成本 86

執(zhí)行成本概要 86

透明執(zhí)行成本 87

隱性執(zhí)行成本 90

背景和定義 94

市場沖擊的估計 98

永久性市場沖擊的實證估計 102

第6章　高頻交易策略的績效和容量 112

衡量績效的原則 112

基本的績效衡量指標 113

有可比性的比率 121

績效歸因 127

資金容量評估 128

Alpha衰減 133

第7章　高頻交易業(yè)務 134

高頻交易的關鍵過程 134

適合高頻交易的金融市場 139

高頻交易的經濟學 140

市場參與者 148

第8章　統(tǒng)計套利策略 151

統(tǒng)計套利的實際應用 153

第9章　圍繞事件的方向性交易 168

開發(fā)基于事件的方向性策略 169

什么構成了一個事件 170

預測方法 172

可用于交易的新聞 175

事件套利的應用 178

第10章　自動化做市I：樸素存貨模型 188

引言 188

做市：關鍵原理 190

模擬做市策略 191

樸素做市策略 192

做市作為一種服務 197

有利可圖的做市商 201

第11章　自動化做市II：信息模型 205

數據里隱含的內容 205

訂單流里的建模信息 209

第12章　額外的高頻交易策略、市場操縱和市場崩潰 223

潛伏套利 225

價差剝頭皮 226

回扣獲取 227

報價撮合 228

分層掛單 229

點火 230

試盤/狙擊/嗅探 230

塞單 231

幌騙 231

拉高出貨 232

機器學習 237

第13章　法規(guī) 240

全球監(jiān)管機構的主要舉措 240

第14章　高頻交易的風險管理 257

度量高頻交易風險 257

第15章　市場沖擊最小化 280

為什么選擇執(zhí)行算法 281

訂單路由算法 282

基礎模型的問題 295

高級模型 299

最優(yōu)執(zhí)行策略的實現 307

第16章　高頻交易系統(tǒng)的實施 309

模型開發(fā)的生命周期 309

系統(tǒng)實施 311

測試交易系統(tǒng) 324