期貨市場完全指南：技術(shù)分析、交易系統(tǒng)、基本面分析、期權(quán)、利差和交易原則（第2版）

目 錄

*部分 序言

第1章 僅供初學(xué)者參考 2

本章要義 2

期貨市場的本質(zhì) 2

交割 3

合約明細(xì) 3

交易量和未平倉量 8

對(duì)沖 9

金融期貨對(duì)沖 12

交易 14

委托類型 15

手續(xù)費(fèi)和保證金 18

稅負(fù)考慮 18

第2章 基本面分析對(duì)技術(shù)面分析大討論 20

第二部分 圖形分析和技術(shù)指標(biāo)

第3章 圖形：預(yù)測工具還是民間傳說 24

第4章 圖形類型 32

柱狀圖 32

連接的合約系列：*近期貨和連續(xù)期貨 36

僅收盤價(jià)（線性）圖 37

點(diǎn)數(shù)圖 38

蠟燭圖 39

第5 章連接合約用于長期圖形分析：*近期貨和連續(xù)期貨41

連接合約圖形的必要性 41

產(chǎn)生連接合約圖形的方法 42

圖形分析中的*近期貨和連續(xù)期貨 44

結(jié)論 46

第6 章趨勢(shì)52

用*價(jià)和*價(jià)來界定趨勢(shì) 52

TD 線 60

內(nèi)部趨勢(shì)線 67

移動(dòng)平均 72

第7 章交易區(qū)間75

交易區(qū)間：交易考慮 75

交易區(qū)間突破 78

第8 章支撐和阻力81

*近期貨或連續(xù)期貨 81

交易區(qū)間 81

前期主要高點(diǎn)和低點(diǎn) 83

相對(duì)高點(diǎn)和相對(duì)低點(diǎn)的集中 90

趨勢(shì)線、通道和內(nèi)部趨勢(shì)線 95

價(jià)格包絡(luò)帶 95

第9 章圖形形態(tài)98

一天形態(tài) 98

連續(xù)形態(tài) 111

頂部和底部結(jié)構(gòu) 122

第10 章圖形分析仍然有效嗎134

第11 章技術(shù)指標(biāo)139

什么是指標(biāo) 139

基本指標(biāo)計(jì)算 140

比較指數(shù) 141

移動(dòng)平均類型 149

震蕩指標(biāo)和交易信號(hào) 151

指標(biāo)謎思 153

指標(biāo)“類型” 155

結(jié)論 156

第三部分圖形分析對(duì)于交易中的應(yīng)用

第12 章趨勢(shì)中建倉和金字塔交易法158

第13 章選擇止損點(diǎn)164

第14 章設(shè)置目標(biāo)和其他頭寸退出標(biāo)準(zhǔn)169

以圖形為基礎(chǔ)的目標(biāo) 169

測量價(jià)格動(dòng)態(tài) 169

7 的規(guī)則 173

支撐和阻力位 175

超買/ 超賣指標(biāo)177

德馬克序列 178

相反意見 182

跟蹤止損 183

市場觀點(diǎn)的變化 183

第15 章圖形分析中*重要的規(guī)則184

失敗的信號(hào) 184

多頭陷阱和空頭陷阱 185

假趨勢(shì)線突破 189

重回尖峰極點(diǎn) 191

回到寬幅游走日極點(diǎn) 194

反預(yù)期突破旗形或三角旗形 196

正常突破后旗形或三角旗形反向突破 200

刺穿頂部和底部結(jié)構(gòu) 202

打破曲率 206

失敗信號(hào)的未來可信性 206

結(jié)論 207

第四部分交易系統(tǒng)和績效測量

第16 章技術(shù)交易系統(tǒng)：結(jié)構(gòu)和設(shè)計(jì)210

機(jī)械交易系統(tǒng)的好處 210

三種基本類型系統(tǒng) 211

趨勢(shì)追蹤系統(tǒng) 212

標(biāo)準(zhǔn)趨勢(shì)追蹤系統(tǒng)的10 個(gè)常見問題 219

對(duì)基本趨勢(shì)追蹤系統(tǒng)的修改建議 222

反趨勢(shì)系統(tǒng) 229

反趨勢(shì)系統(tǒng)類型 229

多樣化 230

趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)常見問題重溫 232

第17 章原創(chuàng)交易系統(tǒng)的例子234

寬幅游走日系統(tǒng) 234

奔日突破系統(tǒng) 241

每日清單 242

參數(shù) 242

參數(shù)組列表 243

奔日連續(xù)記數(shù)系統(tǒng) 246

結(jié)論 251

第18 章選擇*的期貨價(jià)格序列進(jìn)行系統(tǒng)測試252

實(shí)際合約序列 252

*近期貨 253

固定前移（“永續(xù)”）序列 253

連續(xù)（價(jià)差調(diào)整）價(jià)格序列 255

比較序列 258

結(jié)論 259

第19 章測試和優(yōu)化交易系統(tǒng)261

精心選擇的例子 261

概念和定義 263

選擇價(jià)格序列 265

選擇時(shí)期 265

現(xiàn)實(shí)假設(shè) 267

*化系統(tǒng) 268

*化神話 269

測試與擬合 281

關(guān)于模擬結(jié)果的真相 282

多市場系統(tǒng)測試 284

負(fù)面結(jié)果 285

構(gòu)建和測試交易系統(tǒng)的十個(gè)步驟 285

關(guān)于交易系統(tǒng)的結(jié)論 286

第20 章如何評(píng)估過往業(yè)績289

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)衡量方法 292

比較風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)表現(xiàn)指標(biāo) 301

哪個(gè)回報(bào)/ 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是*好的303

看得見的業(yè)績衡量 304

水下曲線 309

投資見解 311

第五部分基本面分析

第21 章四種常見的錯(cuò)誤，或者怎樣才能不犯錯(cuò)314

五個(gè)小情景 314

14 個(gè)常見的錯(cuò)誤 316

第22 章供給—需求分析：基本的經(jīng)濟(jì)理論326

供給和需求的定義 326

數(shù)量化需求存在的問題 328

理解消費(fèi)和需求的區(qū)別 329

考慮需求的必要性 332

考慮需求的可能方法 334

極度缺乏彈性的需求（相對(duì)于需求有彈性的供給） 336

為什么傳統(tǒng)的基本面分析在黃金市場里不適用 337

第23 章基本面分析的類型338

老手的方法 338

平衡表 338

相似季節(jié)法 339

回歸分析 339

指數(shù)模型 340

第24 章預(yù)期的角色342

用前一年的預(yù)測而不是*后修正的統(tǒng)計(jì)值 342

在價(jià)格預(yù)測模型中加入預(yù)期作為一個(gè)變量 343

在實(shí)際統(tǒng)計(jì)中預(yù)期的影響 343

定義新玉米的預(yù)期 343

第25 章考慮通脹345

第26 章季節(jié)性分析351

季節(jié)性交易的定義 351

現(xiàn)貨與期貨價(jià)格季節(jié)性的比較 351

預(yù)期的角色 352

它是真的還是它只是概率 352

計(jì)算季節(jié)性指數(shù) 353

第27 章分析市場反應(yīng)364

評(píng)估重復(fù)性事件的市場反應(yīng) 364

獨(dú)立事件 370

市場反應(yīng)分析的局限性 371

第28 章建立一個(gè)預(yù)測模型：逐步完成法373

第29 章基本面分析和交易376

基本面分析和技術(shù)面分析的對(duì)比：一個(gè)更需要注意的課題 376

基本面分析的三大陷阱 376

將基本面分析與技術(shù)分析和現(xiàn)金管理結(jié)合起來 384

為什么要進(jìn)行基本面分析 385

基本面分析會(huì)立即打折嗎 386

使新聞?dòng)蟽r(jià)格變化 389

基本面變化：長期影響與短期反映 390

總結(jié) 393

第六部分期貨價(jià)差與期權(quán)

第30 章價(jià)差交易的概念與機(jī)制396

簡介 396

價(jià)差——定義和基本概念 396

為什么交易價(jià)差 397

價(jià)差的類型 398

通用的規(guī)則 399

通用規(guī)則——適用性和不適用的地方 399

價(jià)差而不是直接交易——一個(gè)案例 401

有限風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差 402

價(jià)差交易——分析和方法 404

陷阱和注意點(diǎn) 405

第31 章跨商品價(jià)差：確定合約比率407

第32 章股指期貨中的價(jià)差交易414

場內(nèi)股指價(jià)差 414

跨市場股票指數(shù)價(jià)差 415

第33 章貨幣期貨的價(jià)差交易424

跨貨幣價(jià)差 424

同一貨幣價(jià)差 426

第34 章期貨期權(quán)簡介430

預(yù)備工作 430

決定期權(quán)費(fèi)的因素 432

理論和實(shí)際的期權(quán)費(fèi) 435

德爾塔（中性對(duì)沖比率） 436

第35 章期權(quán)交易策略438

比較交易策略 438

關(guān)鍵交易策略的損益表 440

第七部分實(shí)用交易指南

第36 章計(jì)劃交易法506

步驟一：確定一個(gè)交易哲學(xué) 506

步驟二：選擇交易的市場 506

步驟三：明確提出風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃 507

步驟四：建立一個(gè)例行的計(jì)劃時(shí)間 510

步驟五：保留交易員的電子表格 510

步驟六：記錄交易員日記 512

步驟七：分析個(gè)人交易 513

第37 章 75 條交易規(guī)則和市場觀察515

進(jìn)入交易 515

退出交易和風(fēng)險(xiǎn)控制（資金管理） 517

其他風(fēng)險(xiǎn)控制（現(xiàn)金管理）規(guī)則 517

持有和退出盈利交易 518

其他原則和規(guī)則 519

市場規(guī)律 520

分析和回顧 521

第38 章 50 個(gè)專業(yè)的市場教訓(xùn)522

附錄A 回歸分析介紹 534

基本原理 534

*擬合的意義 536

一個(gè)實(shí)際的例子 538

回歸預(yù)測的可信性 539

附錄B 初級(jí)統(tǒng)計(jì)回顧 540

離散程度 540

概率分布 542

閱讀正態(tài)曲線（Z）表格546

答案 546

總體和樣本 548

從樣本統(tǒng)計(jì)量估計(jì)總體均值和標(biāo)準(zhǔn)差 549

抽樣分布 549

中心極限定理 551

均值的標(biāo)準(zhǔn)誤差 554

置信區(qū)間 554

t檢驗(yàn)556

答案 558

附錄C 檢查回歸等式的顯著性 561

總體回歸直線 561

回歸分析的基本假設(shè) 562

檢驗(yàn)回歸系數(shù)的顯著性 562

回歸的標(biāo)準(zhǔn)誤差 568

單個(gè)預(yù)測的置信區(qū)間 568

外推 570

決定系數(shù)（r2） 571

偽（“無理”）相關(guān) 574

附錄D 多元回歸模型 576

多元回歸基礎(chǔ) 576

在多元回歸模型中使用t檢驗(yàn)578

回歸標(biāo)準(zhǔn)差 580

個(gè)體預(yù)測的置信區(qū)間 580

R2 和修正R2 580

F檢驗(yàn) 582

分析一個(gè)回歸過程 584

附錄E 分析回歸方程586

*值 586

殘值圖 586

自相關(guān)的定義 588

衡量自相關(guān)的一個(gè)指標(biāo)——杜賓-瓦特森（DW）統(tǒng)計(jì) 588

自相關(guān)的含義 591

遺漏變量和時(shí)間趨勢(shì) 591

虛擬變量 595

多重共線性 599

附錄：高級(jí)話題 601

剔除自相關(guān)的轉(zhuǎn)換 603

異方差性 605

附錄F 應(yīng)用回歸分析時(shí)的實(shí)踐考慮 607

確定因變量 607

選擇自變量 608

預(yù)測期之前的價(jià)格是否應(yīng)該被包含在內(nèi) 609

選擇調(diào)查期的長度 610

預(yù)測誤差的來源 610

模擬 612

逐步回歸 612

逐步回歸法案例 614

總結(jié) 614

參考文獻(xiàn)615