貨幣政策、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與債務(wù)融資

　　本文構(gòu)建了貨幣政策影響企業(yè)債務(wù)融資的傳導(dǎo)機(jī)制框架，綜合運(yùn)用貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論、信貸配給理論、債務(wù)融資理論分析貨幣政策對(duì)微觀企業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制，從債務(wù)規(guī)模調(diào)整、債務(wù)融資方式和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的視角全面考察了貨幣政策變動(dòng)對(duì)于債務(wù)融資的影響，采用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)貨幣政策的微觀傳導(dǎo)效果。在實(shí)證檢驗(yàn)中還重點(diǎn)考察了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)于貨幣政策與債務(wù)融資的調(diào)節(jié)作用，而且在檢驗(yàn)中還將樣本區(qū)分成國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)，重點(diǎn)研究貨幣政策對(duì)于企業(yè)債務(wù)融資是否會(huì)有產(chǎn)權(quán)差異。研究結(jié)果表明貨幣政策既可以通過(guò)利率渠道影響企業(yè)債務(wù)融資也可以通過(guò)信貸渠道影響企業(yè)債務(wù)融資，在央行執(zhí)行緊縮的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)利率提高，金融機(jī)構(gòu)資金供給數(shù)量減少的情況下，企業(yè)債務(wù)融資的成本將升高，債務(wù)融資規(guī)模調(diào)整的成本也會(huì)升高，企業(yè)債務(wù)規(guī)模向目標(biāo)債務(wù)規(guī)模調(diào)整的速度變慢，企業(yè)私有債務(wù)融資的規(guī)模將下降，公開(kāi)債務(wù)融資的規(guī)模上升，長(zhǎng)期債務(wù)資金也會(huì)減少；相對(duì)于低會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的企業(yè)，高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的企業(yè)可以通過(guò)提高自身會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量，增加會(huì)計(jì)信息的透明度，降低債權(quán)人因信息不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，緩解外部宏觀貨幣政策波動(dòng)對(duì)于企業(yè)債務(wù)融資的沖擊；與國(guó)有企業(yè)相比，非國(guó)有企業(yè)在貨幣政策變動(dòng)時(shí)受到的沖擊更加嚴(yán)重。

　　劉淑花，女，1980年出生，黨員，博士，副教授，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員?，F(xiàn)為嶺南師范學(xué)院商學(xué)院教師，研究方向?yàn)橘Y本市場(chǎng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。 2002年大學(xué)畢業(yè)后到高校工作，從事會(huì)計(jì)教學(xué)與科研16年，具有扎實(shí)的理論功底和較強(qiáng)的科研能力，是省級(jí)教學(xué)團(tuán)隊(duì)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)主要成員之一、校級(jí)級(jí)精品課《初級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)》雙語(yǔ)負(fù)責(zé)人。主講會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)（雙語(yǔ)）、成本管理會(huì)計(jì)（雙語(yǔ)）、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（雙語(yǔ)）等課程。在雜志發(fā)表學(xué)術(shù)論文20余篇，主持和參與多項(xiàng)和省級(jí)課題，主編教材2部。