投資第一課：零基礎(chǔ)輕松讀財報

目 錄

第1部分 看懂財務(wù)報表中的秘密
第1章 資產(chǎn)負債表 2
1．1 財務(wù)報表的概念及資產(chǎn)負債表 2
1．1．1 會計分期 2
1．1．2 權(quán)責(zé)發(fā)生制 3
1．1．3 存量、流量和增量 4
1．1．4 四種審計意見 4
1．1．5 資產(chǎn)負債表基本知識 6
1．2 經(jīng)營性資產(chǎn) 9
1．2．1 貨幣資金 10
1．2．2 應(yīng)收賬款 12
1．2．3 存貨 18
1．2．4 預(yù)付賬款與其他應(yīng)收款 21
1．3 生產(chǎn)性資產(chǎn) 23
1．3．1 固定資產(chǎn)及在建工程 23
1．3．2 在建工程 25
1．3．3 無形資產(chǎn)及商譽 26
1．4 表外資源 28
1．4．1 品牌資源 28
1．4．2 管理層素質(zhì) 30
1．4．3 創(chuàng)新的精神 31
1．4．4 執(zhí)行力強的組織 32
1．5 負債 32
1．5．1 借款 33
1．5．2 應(yīng)付賬款 33
1．5．2 預(yù)收賬款 35
1．6 所有者權(quán)益 37
1．6．1 股本 37
1．6．2 資本公積、未分配利潤及其他 41
1．7 分析資產(chǎn)負債表的小技巧 41
1．8 站在整體看資產(chǎn)負債表 43
1．8．1 從企業(yè)的資源和業(yè)務(wù)角度看資產(chǎn)負債表 43
1．8．2 拿什么拯救負債 48
1．8．3 利用資產(chǎn)負債表預(yù)測企業(yè)發(fā)展 49
第2章 利潤表 50
2．1 利潤表簡介 50
2．2 收入 53
2．2．1 產(chǎn)品生命周期 53
2．2．2 企業(yè)多產(chǎn)品組合收入 54
2．2．3 產(chǎn)品收入的反轉(zhuǎn) 56
2．3 行業(yè)周期變化下的產(chǎn)品收入 57
2．4 行業(yè)周期變化特征 58
2．5 企業(yè)的競爭力 60
2．5．1 融資能力 60
2．5．2 產(chǎn)品差異化 62
2．5．3 成本領(lǐng)先 63
2．6 成本與毛利率 63
2．6．1 產(chǎn)品成本影響因素 64
2．6．2 毛利率 65
2．7 財報中的三大費用 72
2．7．1 銷售費用 72
2．7．2 管理費用 74
2．7．3 財務(wù)費用 76
2．8 其他利潤表科目 77
2．8．1 投資活動產(chǎn)生的利潤 77
2．8．2 營業(yè)外收支 78
2．8．3 所得稅費用 79
2．8．4 資產(chǎn)減值損失 79
2．9 凈利潤 80
2．10 利潤表查看技巧 81
第3章 現(xiàn)金流量表 83
3．1 現(xiàn)金流量表簡介 83
3．2 現(xiàn)金流量表主表 87
3．2．1 籌資活動現(xiàn)金流 88
3．2．2 投資活動現(xiàn)金流 91
3．2．3 經(jīng)營活動現(xiàn)金流 93
3．2．4 經(jīng)營活動現(xiàn)金流的意義 95
3．3 現(xiàn)金流量表補充資料 108
3．3．1 認識現(xiàn)金流量表補充資料 108
3．3．2 分析現(xiàn)金流量表補充資料 109
3．4 企業(yè)生命周期對應(yīng)的現(xiàn)金流量 111
3．4．1 企業(yè)生命周期階段的財務(wù)特征 111
3．4．2 企業(yè)生命周期階段的現(xiàn)金流 113
3．5 投資者如何看待現(xiàn)金流量表 115
第4章 財務(wù)指標(biāo) 117
4．1 財務(wù)分析方法 118
4．2 財務(wù)分析的思想 119
4．3 流動比率 120
4．4 扭曲的資產(chǎn)負債率 123
4．5 企業(yè)營運指標(biāo) 125
4．5．1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 126
4．5．2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 127
4．5．3 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 128
4．5．4 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) 129
4．6 股價與財務(wù)報表 130
第2部分 從財務(wù)角度看企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動
第5章 企業(yè)采購生產(chǎn)過程 134
5．1 企業(yè)的采購計劃和采購商談判 134
5．2 企業(yè)的采購過程 135
5．2．1 企業(yè)采購順序及背后的商業(yè)邏輯 135
5．2．2 波特模型分析中的“對供應(yīng)商的議價能力” 137
5．3 采購過程財務(wù)表達 138
5．4 采購過程綜述 140
5．5 企業(yè)的生產(chǎn)過程 143
第6章 企業(yè)銷售環(huán)節(jié) 145
6．1 企業(yè)銷售流程簡述 145
6．2 企業(yè)銷售業(yè)務(wù)流程 146
6．3 企業(yè)銷售業(yè)務(wù)的財務(wù)表達 147
6．4 先收貨款后發(fā)貨 149
6．4．1 “先款后貨”銷售結(jié)算模式 149
6．4．2 先款后貨企業(yè)的5大因素 151
6．5 先發(fā)貨后收到銷售貨款 155
6．6 客戶特征決定企業(yè)結(jié)算模式 157
第7章 企業(yè)經(jīng)營過程 159
7．1 DCF模型在企業(yè)經(jīng)營中的運用 159
7．1．1 對DCF模型的疑問 160
7．1．2 DCF模型定性應(yīng)用 162
7．2 企業(yè)經(jīng)營過程前述 163
7．3 采購過程 164
7．4 生產(chǎn)過程 166
7．5 銷售過程 167
7．6 經(jīng)營過程綜述 168
第8章 企業(yè)經(jīng)營特征分析 171
8．1 制造業(yè)的基本特征 171
8．1．1 制造業(yè)概述 171
8．1．2 經(jīng)營特征基本分類 172
8．2 高凈利率低周轉(zhuǎn)率企業(yè) 176
8．3 低凈利率高周轉(zhuǎn)率企業(yè) 178
第3部分 從凈資產(chǎn)收益率來解讀企業(yè)的爆發(fā)力
第9章 凈資產(chǎn)收益率 190
9．1 發(fā)現(xiàn)好企業(yè)的幾種方法 190
9．1．1 資本回報率 191
9．1．2 機會成本 192
9．1．3 加權(quán)平均資本成本 192
9．2 總資產(chǎn)收益率 194
9．3 凈資產(chǎn)收益率因子解析 197
9．3．1 凈利潤主導(dǎo)下的ROE變動 197
9．3．2 所有者權(quán)益主導(dǎo)的ROE變動 198
9．4 尋找成長企業(yè)――ROE的彈性 199
9．5 尋找成長企業(yè)――ROE在高區(qū)間的穩(wěn)定性 202
9．6 尋找成長企業(yè)――凈資產(chǎn)增長空間 203
9．7 凈資產(chǎn)收益率的杜邦分析 207
9．7．1 新業(yè)務(wù)造成ROE的彈性上升 209
9．7．2 多產(chǎn)品組合的動態(tài)變化 211
9．7．3 原有業(yè)務(wù)量價齊升 212
9．8 凈資產(chǎn)收益率因素分析――凈利率 214
9．8．1 單位產(chǎn)品售價的上漲 215
9．8．2 單位成本的下降 217
9．9 凈資產(chǎn)收益率因素分析――總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 217
9．10 凈資產(chǎn)收益率的一些缺陷 218
第10章 估值的困惑 219
10．1 估值綜述 219
10．2 市盈率的意義 220
10．3 企業(yè)產(chǎn)能的釋放 222
10．3．1 現(xiàn)有產(chǎn)能釋放情況 222
10．3．2 未來產(chǎn)能的充分釋放 223
10．4 企業(yè)產(chǎn)品供需變化 223
10．4．1 需求穩(wěn)定，供應(yīng)很少 224
10．4．2 需求穩(wěn)定，供應(yīng)增加 225
10．4．3 需求減少，供應(yīng)減少 225
10．4．4 需求擴張，供應(yīng)穩(wěn)定 225
10．4．5 需求擴張，供應(yīng)擴張 226
10．5 市凈率的困惑 227
10．5．1 管理層經(jīng)營能力 229
10．5．2 企業(yè)創(chuàng)新能力 232
10．5．3 資產(chǎn)計價 232
10．6 PB與PE組合 233
10．6．1 低PB低PE組合 233
10．6．2 低PB高PE組合 238
10．6．3 高PB高PE組合 239
10．6．4 高PB低PE組合 241
投資感悟 244