價(jià)值投資之外的巴菲特：為什么巴菲特在投資時(shí)注重公司成長與管理

前言
巴菲特的投資模式
抓住問題的關(guān)鍵
簡(jiǎn)單制勝
你將從本書中學(xué)到什么

第一部分　投資就像尋寶游戲
第一章　聰明投資者的樂趣
擊敗股市的概率：如何將1%的機(jī)會(huì)變成100%的收益
如果你投資了巴菲特的公司，你的回報(bào)將會(huì)有多高

第二章　巴菲特投資哲學(xué)的演進(jìn)：1965—2009年伯克希爾-哈撒韋公司的投資啟示
1965 ：情況變?cè)愫髣e再繼續(xù)投錢
1967 ：投資你熟悉和了解的行業(yè)
1973 ：現(xiàn)金流為王
1977 ：關(guān)注保持成功增長的公司
1980 ：股價(jià)下跌后開始買入
1984 ：仔細(xì)區(qū)分披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與真實(shí)財(cái)務(wù)狀況
1985 ：謹(jǐn)慎對(duì)待高資本支出的夕陽行業(yè)
1986 ：關(guān)注公司的奢侈品支出，了解真實(shí)的公司文化
1988 ：絕佳的股票要大量買入，長期持有
1989 ：看上去愚蠢的行動(dòng) VS.愚蠢的行動(dòng)
1990 ：悲觀主義是你的朋友
1991 ：避開自己不了解的行業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)
1992 ：警惕股票分拆政策
1993 ：找到優(yōu)秀的CEO
1994 ：普通行業(yè)的巨大成功
1995 ：關(guān)注管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)良的公司并購行為
1996 ：千萬不要賣得太早
1996 ：了解公司的雇傭慣例，摒除偏見
1997 ：保持耐心
1999 ：對(duì)自己負(fù)責(zé)
2000 ：在過度興奮時(shí)賣出股票
2001 ：當(dāng)災(zāi)難來臨時(shí)不要只關(guān)注損失
2002 ：警惕可能帶來大規(guī)模破壞的金融衍生品
2008—2009 ：抓住市場(chǎng)崩潰的投資時(shí)機(jī)

第二部分　巴菲特式投資=價(jià)值+成長性

第三章　價(jià)值投資價(jià)值投資和兩大基本原則
對(duì)價(jià)值投資有幫助的其他指導(dǎo)原則
價(jià)值投資真的有用嗎
價(jià)值投資策略的三大問題

第四章　成長性投資
可口可樂公司是成長性股票
怎樣確定成長性公司股票
業(yè)務(wù)記錄的重要性： 銷售收入和收益
非科技類高成長性股票的典型案例——麥當(dāng)勞

第五章　內(nèi)在價(jià)值
計(jì)算內(nèi)在價(jià)值
何時(shí)買入股票：考慮安全邊際

第六章　巴菲特的投資原則=價(jià)值+成長性
伯克希爾-哈撒韋公司是一只成長性股票
價(jià)值+成長性
伯克希爾-哈撒韋公司的投資案例

第三部分　利用別人的錢

第七章　保險(xiǎn)：別人的錢
保險(xiǎn)公司：利用別人的錢

第八章　再保險(xiǎn)：更多別人的錢
規(guī)模很重要：伯克希爾-哈撒韋公司對(duì)通用再保險(xiǎn)公司的收購
誠信保險(xiǎn)公司的失敗

第九章　延期納稅：來自政府的免息貸款
伯克希爾-哈撒韋公司持有的100億美元政府免息貸款的價(jià)值
10 000美元投資25年在有無稅收遞延待遇情況下的收益
第四部分　在零售業(yè)、制造業(yè)及公用事業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的成功

第十章　如果你不了解珠寶，那你就去了解珠寶商
與沃爾瑪?shù)谋容^：成本優(yōu)勢(shì)
黑爾斯博格鉆石公司、本橋珠寶公司及其他珠寶公司
盈利能力： 伯克希爾-哈撒韋公司的珠寶企業(yè)與蒂芙尼公司的較量

第十一章　要像B女士這樣去和別人競(jìng)爭(zhēng)
知道何時(shí)不展開競(jìng)爭(zhēng)：內(nèi)布拉斯加家具城
威利家具店
事達(dá)家具店和約旦家具店
寇特家具的商業(yè)服務(wù)

第十二章　為什么投資公用事業(yè)公司
中美能源公司收購案和其他收購案的相似性
非價(jià)格收購的4個(gè)標(biāo)準(zhǔn)

第十三章　制造業(yè)公司，誠信經(jīng)營帶來的高利潤
史考特飛茲公司的成功
蕭氏工業(yè)集團(tuán)、馬爾蒙控股公司以及麥克萊恩公司

第五部分　風(fēng)險(xiǎn)、多元化以及賣出股票的時(shí)機(jī)

第十四章　風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性：如何從盈利的角度來思考
風(fēng)險(xiǎn)和收益：持有期限
波動(dòng)性帶來機(jī)會(huì)
1987年市場(chǎng)急劇下跌帶來的機(jī)會(huì)
1973—1974年以及2008—2009年的緩慢下跌
了解更多關(guān)于下跌風(fēng)險(xiǎn)的事

第十五章　流動(dòng)性帶來機(jī)遇：為什么要持有現(xiàn)金
流動(dòng)性和機(jī)遇
伯克希爾-哈撒韋公司的可轉(zhuǎn)換投資
伯克希爾-哈撒韋公司的近期投資： 箭牌公司、高盛集團(tuán)、通用電氣公司、瑞士再保險(xiǎn)公司和陶氏化學(xué)公司

第十六章　多元化：你到底該持有幾個(gè)籃子
多元化
伯克希爾-哈撒韋公司的多元化程度如何
你該持有多少只股票
菲利普·費(fèi)雪警告反對(duì)過度多元化
多元化和“多元惡化”

第十七章　最佳時(shí)機(jī)：何時(shí)賣出股票
伯克希爾-哈撒韋公司股票組合的交易量： 為什么某些股票是巴菲特幾乎永久持有的
兩個(gè)主要的賣出理由
第六部分　市場(chǎng)效率

第十八章　股票的市場(chǎng)效率
我在股市中能賺到錢嗎
絕大多數(shù)學(xué)者贊成有效市場(chǎng)理論
市場(chǎng)無效的最新證據(jù)

第十九章　套利和對(duì)沖基金
兼并交易中的套利
巴菲特成功套利的案例
長期資本管理公司：一只對(duì)沖基金和伯克希爾-哈撒韋公司的故事
你應(yīng)該投資對(duì)沖基金還是私募基金呢

第七部分　盈利能力與會(huì)計(jì)

第二十章　M = Monopoly（壟斷）= Money（財(cái)富）
拓寬“護(hù)城河”
壟斷公司的收益
主導(dǎo)地位并不意味著高利潤
如何尋找壟斷公司
不要急于拋售壟斷公司的股票

第二十一章　高度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)中誰能取勝
保險(xiǎn)是類似于零售行業(yè)的商品經(jīng)營業(yè)
領(lǐng)頭羊的兩大特征：低成本和客戶滿意度
公司如何將低成本保持下去

第二十二章　房地產(chǎn)、工廠和設(shè)備，好投資還是壞投資
資本密集度
資本密集度和管理質(zhì)量

第二十三章　成功的關(guān)鍵：凈資產(chǎn)收益率和其他比率
凈資產(chǎn)收益率： 一家企業(yè)的基本業(yè)績(jī)
資產(chǎn)收益率
巴菲特與會(huì)計(jì)學(xué)

第二十四章　會(huì)計(jì)商譽(yù)的重要性
會(huì)計(jì)商譽(yù)和它的經(jīng)濟(jì)價(jià)值
商譽(yù)和收益
收購企業(yè)的商譽(yù)和收益
第八部分　 投資心理學(xué)

第二十五章　你該知道多少心理學(xué)知識(shí)
大眾與你
檢查你的買賣模式
你可以改變自己?jiǎn)?br />心理學(xué)如何幫助你
如何理解投資者的心理偏見
投資決策中的重要問題

第二十六章　錯(cuò)誤的力量
錯(cuò)誤和霉運(yùn)
從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)
為之錯(cuò)和不為之錯(cuò)

第九部分　公司治理

第二十七章　股息在這個(gè)時(shí)代有意義嗎
伯克希爾-哈撒韋公司不支付股息
微軟公司和它的特殊股息

第二十八章　該不該投資那些回購股票的公司
回購股票是一個(gè)好消息
伯克希爾-哈撒韋所投資公司的股票回購情況
為什么伯克希爾-哈撒韋公司不回購股票

第二十九章　員工、董事、 CEO ：公司治理的三個(gè)方面
伯克希爾-哈撒韋公司的職工補(bǔ)貼
給公司董事和高管的補(bǔ)貼
補(bǔ)貼計(jì)劃中的股票期權(quán)問題
如何識(shí)別優(yōu)秀的CEO或其他高級(jí)經(jīng)理

第三十章　大股東，他們是你的朋友
從由創(chuàng)始人掌管的公司中尋找投資機(jī)會(huì)
結(jié)語　B=棒球=巴菲特
不要虧損
在你能勝任的范圍內(nèi)投資
找到對(duì)的人

譯后記