證券分析師眼中的財務指標（修訂版）

上篇 從理論到實務：證券分析師眼中的財務指標
第一章 以職業(yè)的眼光看報表：跨過證券投資的“專業(yè)門檻”
一、會計報表決定上市公司的“生死存亡”
(一)從上市公司“摘牌”說起
(二)會計報表與財務報告
(三)財務報表揭示一切
(四)從“生”到“死”：財務指標決定一切
二、真實性是核心
(一)財務造假(陷阱)的動機——人為造好是“中介”目的
(二) “誠信危機”隱藏的是利益問題
(三)真實性是報表的生命
三、我國財務會計法規(guī)體系的特點
四、信息披露的質(zhì)量監(jiān)管
(一)我國資本市場的組織結(jié)構(gòu)
(二)國家監(jiān)管：政府的努力——營造規(guī)范化的市場
第二章 企業(yè)的“家底”一覽無余：資產(chǎn)負債表導讀
一、從資產(chǎn)負債表看企業(yè)素質(zhì)
(一)資產(chǎn)負債表概覽
(二)資產(chǎn)負債與所有者權(quán)益的構(gòu)成
二、核心評價的幾個方面
(一)變現(xiàn)能力
(二)資產(chǎn)安全評價體系
(三)償債能力及其分析
(四)“備抵項目”的考察
(五)長期投資分析
(六)待攤和預提
(七)無形資產(chǎn)及長期待攤費用
(八)關(guān)注資本公積
三、上市公司“造好”財務指標的“著手之處”和常用方法
四、證券市場中的幾個案例
第三章 透視企業(yè)成長與發(fā)展的“窗口”：利潤及利潤分配表導讀
一、反映公司盈利能力的一張報表
(一)利潤構(gòu)成的四個層次
(二)損益分析的三個層次
(三)利潤分配表的簡單分析
(四)體現(xiàn)公司盈利能力的幾個指標
(五)業(yè)績與風險的兩個“放大效應”：經(jīng)營杠桿和財務杠桿
二、資產(chǎn)重組的影響
(一)不同的方式不同的影響
(二)簡單的結(jié)論與需注意的要點
第四章 檢驗企業(yè)“造血機制”的試金石：現(xiàn)金流量表導讀
一、概念和基礎(chǔ)
(一)現(xiàn)金的概念
(二)以“收付實現(xiàn)法”為基礎(chǔ)的報表
(三)直接法和間接法
二、檢驗企業(yè)“造血機制”的試金石——現(xiàn)金流量表解讀
(一)企業(yè)自身“造血機制”的關(guān)鍵——經(jīng)營活動現(xiàn)金流量考察
(二)具體的情況需具體地分析——投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量考察
(三)“輸血機制”是否通暢——籌資活動現(xiàn)金流量的考察
(四)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”的最終評價
(五)關(guān)于現(xiàn)金流量表的附表
(六)現(xiàn)金流量表分析的幾個重要指標
第五章 見微知著：會計報表附注導讀
一、規(guī)定性的要求
(一)會計準則的規(guī)定
(二)證監(jiān)會的規(guī)定
二、驗證和推測——會計報表附注的閱讀
三、所有者權(quán)益增減變動表閱讀
(一)實收資本的期初、期末余額和本期增加、減少數(shù)
(二)資本公積的期初、期末余額和本期增加、減少數(shù)
(三)盈余公積的期初、期末余額和本期增加、減少數(shù)
(四)未分配利潤的期初、期末余額和本期凈損益、本期利潤分配數(shù)
第六章 全局鳥瞰：會計綜合報告的閱讀
一、年度報告的新格式：新準則更注重程式化
二、簡要報告與綜合報告閱讀中需要注意的若干方面
(一)公司經(jīng)營范圍的變動
(二)大股東的變更
(三)關(guān)聯(lián)方關(guān)系人及一致行動人
(四)高級管理人員的變動
(五)審計報告的類型
(六)大股東持股性質(zhì)的披露
(七)半年度的比較
(八)報告的措辭與行文風格
第七章 來自證券市場的信息：報表外的敏感指標
一、會計報表的局限
(一)貨幣計量的局限
(二)歷史信息的局限
(三)歷史成本與貨幣幣值穩(wěn)定性的限制
(四)會計分期的局限
(五)會計政策的影響以及會計操縱
二、報表以外的股價決定因素：證券市場的敏感點
(一)行業(yè)與地域：向陽花木易為春
(二)總股本與流通盤大?。汗蓛r“三級階梯”的首要決定因素
(三)市盈率：衡量股價泡沫的重要指標
(四)股票的類別：市場分割產(chǎn)生比較效應
(五)核心競爭力評價：上市公司可持續(xù)發(fā)展的決定因素
(六)十大股東排名及持股變動：管理層信心的觀察窗口
(七)流通股持股人數(shù)的變動：從籌碼分布預測股價的未來表現(xiàn)
(八)炒作“題材”：打開股價想象力空間的鑰匙
(九)不同市場聯(lián)動：資金流動與市場表現(xiàn)的此消彼漲
(十)經(jīng)濟政策與政治事件：必然與偶然
第八章 開放格局下的全球視野：境外事件與會計準則的反思與借鑒
一、中國會計準則的國際化進程
(一)全球共容：開放格局下的國際會計體系與會計準則
(二)初步接軌：中國會計準則國際化的進程及其評價
二、華爾街丑聞引發(fā)的啟示與反思
(一)石破天驚：“華爾街財務丑聞”的主要重大案件及其形成原因
(二)業(yè)績評價模式與激勵機制——財務造假動機的主、客觀動因
(三)法規(guī)環(huán)境與制度準則——財務操縱的手段與機會
(四)痛定思痛：丑聞爆發(fā)后美國政府采取的措施
(五)美國國會的會計監(jiān)管法案
三、前車之鑒：美國財務丑聞給我國上市公司與會計監(jiān)管的啟示
(一)拿來與借鑒：“接軌”需考慮本國實際
(二)強化監(jiān)管重在實效
(三) 強化對中介機構(gòu)的監(jiān)管
(四)信息披露應更及時
(五)保護公眾利益、增強投資者信心是資本市場健康發(fā)展的關(guān)鍵
四、我國資本市場的對外開放
(一)各國證券市場對外開放的模式選擇及其主要特征
(二)我國證券市場的開放歷程及策略選擇
(三)QFII：資本市場謹慎打開了一扇門窗
(四)我國資本市場的特點決定對外開放步伐仍需要穩(wěn)步推進
下篇 來自證券市場的具體案例：高成長公司的財務報表有哪些特點
第九章 基于統(tǒng)計資料的具體分析：選擇“績優(yōu)+高成長”公司是證券投資最終勝出的關(guān)鍵
第十章 條條大路通羅馬：績優(yōu)高成長公司的成功途徑及其財務表現(xiàn)
一、自主創(chuàng)新，高成長的動力之源：煙臺萬華，振華港機，中興通訊
(一)煙臺萬華
(二)振華港機
(三)中興通訊
二、稀缺品牌，壟斷利潤：貴州茅臺，云南白藥，同仁堂
(一)貴州茅臺
(二)云南白藥
(三)同仁堂
三、行業(yè)變化，景氣復蘇：海油工程，東方鍋爐，揚子石化，山東鋁業(yè)
(一)海油工程
(二)東方鍋爐
(三)揚子石化(該上市公司2006年6月由中石化收購宣布退市)
(四)山東鋁業(yè)
四、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新經(jīng)營模式：蘇寧電器，大商股份，深萬\科
(一)蘇寧電器
(二)大商股份
(三)深萬科
五、基礎(chǔ)服務，行業(yè)擴張：上海機場，深赤灣，鹽田港
(一)上海機場
(二)深赤灣
(三)鹽田港
六、地域優(yōu)勢，獨特經(jīng)營：華僑城，小商品城
(一)華僑城
(二)小商品城
七、新資源、新產(chǎn)品開發(fā)引發(fā)新想象：鹽湖鉀肥，天威股份，片仔癀
(一)鹽湖鉀肥
(二)天威股份
(三)片仔癀
八、資產(chǎn)重組，永恒的魅力：都市股份，金融街
(一)都市股份
(二)金融街
主要參考資料
后記