實物期權：高級管理人員實物期權導讀

　　對不確定條件下管理工作的諸多方面而言，實物期權的研究日益重要。該研究不僅對資本投資決策而言很重要，對公司戰(zhàn)略、公司評估、政府政策甚至認知心理學而言也都很有意義。可以預測，企業(yè)將逐步對實物期權及其方法的研究做出回應。企業(yè)的項目規(guī)劃與融資結構將逐步包含期權分析的見地與邏輯結構。在寫作本書的時候，尚沒有廣為接受的實物期權入門書籍。也就是說，還沒有一本既對高級管理人員而言是概念準確、實用，又對那些擁有成為技術從業(yè)者的雄心壯志、有數(shù)學功底的學生而言也很有作用的介紹性書籍。因此，我們著手試圖涉獵這些領域：我們的想法是，本書三分之二的內(nèi)容將針對那些高層的、不具有數(shù)學功底的管理人員，他們需要使用實物期權的思想去委派與協(xié)調(diào)工作。我們想教會他們最基本的術語，以及這種方法如何輔助他們的要點，此外還會教他們一系列可以檢驗技術專家水平的棘手問題，這可以使他們在必要時成為難以糊弄、要求嚴格的客戶。當前，社會上并沒有許多完全成熟的實物期權領域的專家，因·此我們推測高層管理人員有時可能會把整個問題委托給一個具有數(shù)學知識的下屬，他們會對下屬說：“把這件事做了吧?！蔽覀兿Ｍ緯梢詭椭粋€具有數(shù)學基礎的初學者。此外，本書剩下的三分之一內(nèi)容是針對那些具有數(shù)學知識的管理人員，即專業(yè)人士的。他們可能并不是這一領域的專家，但他們要么有成為從業(yè)人員的雄心壯志，要么就是被上級指派來從事這方面的工作。本書的第一個目標就是給這些讀者一個對正式的數(shù)學計算的簡單介紹，然后提出一些經(jīng)濟邏輯、直覺解釋和正式操作中的步驟。而所有的這些內(nèi)容只是對標準的高級內(nèi)容的簡單描述。我們的第三個目標是提供具體范例，比如說，一個具有工程學位的讀者就可以準確地理解下一步要進行的工作，并在必要時可以按部就班地使用我們的案例分析。就像每一位作者一樣，我們從傳遞自己所掌握的知識的過程中也學到了很多。我們希望可以使實物權這一領域呈現(xiàn)出應有的重要性并得到應有的評價，但是我們也希望告誡那些潛在的用戶，在他們接觸一個全新的重要領域時要小心那些天花亂墜、吹噓過度的廣告宣傳和誤解。我非常感謝同事們檢查出本書的一些錯誤，所有剩下的錯誤都由我來負責——尤其是在我編輯團隊中其他成員的來稿時——此外，我還希望在壓縮本書內(nèi)容時不可避免出現(xiàn)的一些曲解能夠得到大家的諒解。

　　悉尼·豪威爾是曼徹斯特商學院（Manchester Business Sch001）管理會計與管理控制學的一位高級講師。他獲得了劍橋大學與曼徹斯特商學院的學位，并曾在加拿大鋁業(yè)（Alcan，Aluminum Company of Canada）、美國RHM國際設計集團（RHM）．菲利。普（Philips）和比利時IBM等公司工作過。在國際上，他為IBM、TESCO①；faC&A等各類公司授課，同時他還研究與講授實物期權的相關內(nèi)容。他與Axel Jaegle合著的一篇關于實物期權的論文被國際管理期刊組織（Anbar）評為“國際杰出獎”　（“internationally excellent”）。