金融市場(chǎng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)

譯者序／1
序言／1
1導(dǎo)言／1
1.1本書(shū)的組織結(jié)構(gòu)／2
1.2有用的背景知識(shí)／3
1.2.1數(shù)學(xué)背景知識(shí)／3
1.2.2概率與統(tǒng)計(jì)背景知識(shí)／4
1.2.3金融理論背景知識(shí)／5
1.3符號(hào)表示／5
1.4價(jià)格.收益和復(fù)合法／6
1.4.1定義和慣用法／6
1.4.2收益的邊際.條件及聯(lián)合分布／9
1.5市場(chǎng)效率／16
1.5.1效率和迭代期望規(guī)律／17
1.5.2市場(chǎng)效率的可預(yù)測(cè)性／18
2資產(chǎn)收益的可預(yù)報(bào)性／20
2.1隨機(jī)游動(dòng)假設(shè)／21
2.1.1隨機(jī)游動(dòng)1：獨(dú)立同分布增量／23
2.1.2隨機(jī)游動(dòng)2：獨(dú)立增量／24
2.1.3隨機(jī)游動(dòng)3：不相關(guān)增量／24
2.2隨機(jī)游動(dòng)1的檢驗(yàn)：獨(dú)立同分布增量／24
2.2.1傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)／25
2.2.2順序和反轉(zhuǎn),游程／25
2.3隨機(jī)游動(dòng)2的檢驗(yàn)：獨(dú)立增量／32
2.3.1濾波器法則／32
2.3.2技術(shù)分析／33
2.4隨機(jī)游動(dòng)3的檢驗(yàn)：不相關(guān)增量／34
2.4.1自才目關(guān)系數(shù)／34
2.4.2多用途統(tǒng)計(jì)量／36
2.5長(zhǎng)線收益／43
2.5.1長(zhǎng)線推斷的問(wèn)題／44
2.6長(zhǎng)期相關(guān)性檢驗(yàn)／45
2.6.1長(zhǎng)期相關(guān)性的例子／46
2.6.2赫斯特一曼德?tīng)柌剂_特(Hurst-Mandelbrot)標(biāo)度重定極差統(tǒng)計(jì)量／48
2.7單位根檢驗(yàn)／49
2.8近期實(shí)證的結(jié)果／50
2.8.1自才目關(guān)／51
2.8.2方差比／52
2.8.3叉自相關(guān)及領(lǐng)先一滯后關(guān)系／57
2.8.4利用長(zhǎng)線收益的檢驗(yàn)／61
2.9結(jié)論／63
3證券市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)／65
3.1異步交易／66
3.1.1一個(gè)異步交易的模型／67
3.1.2進(jìn)一步的擴(kuò)展和推廣／77
3.2證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差／78
3.2.1出價(jià)一要價(jià)的波動(dòng)／79
3.2.2買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的構(gòu)成／80
3.3交易數(shù)據(jù)建模／84
3.3.1建模動(dòng)機(jī)／85
3.3.2取整模型和柵欄模型／89
3.3.3次序PROBIT模型／98
3.4近期的實(shí)證研究成果／102
3.4.1異步交易的實(shí)證分析／103
3.4.2有效買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的估計(jì)／108
3.4.3交易數(shù)據(jù)的模型／109
3.5結(jié)論／116
4事件研究分析／119
4.1事件研究的概述／120
4.2事件研究舉例／122
4.3正?？?jī)效度量模型／122
4.3.1常量一均值一收益模型／123
4.3.2市場(chǎng)模型／123
4.3.3其他統(tǒng)計(jì)模型／124
4.3.4經(jīng)濟(jì)模型／125
4.4度量和分析非正常收益／125
4.4.1市場(chǎng)模型的估計(jì)／126
4.4.2非正常收益的統(tǒng)計(jì)特性／126
4.4.3非正常收益的加總／127
4.4.4正常收益模型的敏感性／129
4.4.5收入公告例子的CARs／130
4.4.6聚類(lèi)推理／134
4.5修正原假設(shè)／134
4.6勢(shì)分析／135
4.7非參數(shù)檢驗(yàn)／138
4.8截面模型／140
4.9進(jìn)一步的問(wèn)題／141
4.9.1抽樣區(qū)間的作用／141
4.9.2事件日期不確定性的推理／142
4.9.3可能的偏差／143
4.10結(jié)論／144
5資本資產(chǎn)定價(jià)模型／147
5.1資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說(shuō)明／147
5.2來(lái)自數(shù)學(xué)有效集的一些結(jié)果／149
5.3估計(jì)和檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)框架／153
5.3.1夏普和林特納(Sharpe-Lintner)的CAPM／153
5.3.2布萊克的CAPM／159
5.4檢驗(yàn)尺度／163
5.5檢驗(yàn)的功效／165
5.6非正態(tài)和非獨(dú)立同分布收益／168
5.7檢驗(yàn)的工具／170
5.7.1實(shí)證結(jié)果的歸納／170
5.7.2實(shí)證解釋的工具／172
5.7.3市場(chǎng)組合的不可觀測(cè)性／173
5.8截面回歸／174
5.9結(jié)論／175
6多因素定價(jià)模型／177
6.1理論背景／177
6.2估計(jì)和檢驗(yàn)／179
6.2.1存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)的投資組合因素／180
6.2.2不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)的投資組合因素／181
6.2.3宏觀經(jīng)濟(jì)變量因素／182
6.2.4均值一方差有效前沿上的因素投資組合／184
6.3風(fēng)險(xiǎn)溢酬與預(yù)期報(bào)酬的估計(jì)／185
6.4因素的選?。?87
6.4.1統(tǒng)計(jì)方法／187
6.4.2因素的個(gè)數(shù)／190
6.4.3理論方法／191
6.5實(shí)證結(jié)果／192
6.6偏離精確因素定價(jià)的解釋?zhuān)?94
6.6.1精確因素定價(jià)模型.均值一方差分析和最優(yōu)正交投資組合／194
6.6.2平方夏普比率／196
6.6.3區(qū)分不同理論假設(shè)的意義／197
6.7結(jié)論／20l
7現(xiàn)值關(guān)系／202
7.1股利.股價(jià).收益之間的關(guān)系／203
7.1.1現(xiàn)值與不變預(yù)期收益的關(guān)系／203
7.1.2理性泡沫／206
7.1.3時(shí)變預(yù)期收益下現(xiàn)值關(guān)系的一個(gè)近似／208
7.1.4價(jià)格和收益：一個(gè)簡(jiǎn)單的例子／211
7.2現(xiàn)值關(guān)系和美國(guó)股市的價(jià)格行為／213
7.2.1長(zhǎng)期水平回歸／213
7.2.2波動(dòng)性檢驗(yàn)／219
7.2.3向量自回歸方法／223
7.3結(jié)論／229
8跨期均衡模型／232
8.1隨機(jī)折現(xiàn)因子／234
8.1.1變易性邊界／236
8.2具有冪效用的消費(fèi)導(dǎo)向資產(chǎn)定價(jià)／243
8.2.1對(duì)數(shù)正態(tài)模型中的冪效用／244
8.2.2冪效用和廣義矩方法／250
8.3市場(chǎng)摩擦／25l
8.3.1市場(chǎng)摩擦和雅格納詹邊界／251
8.3.2市場(chǎng)摩擦和總消費(fèi)數(shù)據(jù)／253
8.4更一般的效用函數(shù)／260
8.4.1習(xí)慣定式／261
8.4.2偏好的心理模型／265
8.5結(jié)論／267
9衍生證券定價(jià)模型／269
9.1布朗運(yùn)動(dòng)／270
9.1.1布朗運(yùn)動(dòng)的構(gòu)造／271
9.1.2隨機(jī)微分方程／274
9.2衍生證券定價(jià)模型的簡(jiǎn)要回顧／277
9.2.1布萊克一斯科爾斯和默頓方法／278
9.2.2鞅定價(jià)方法／281
9.3參數(shù)期權(quán)定價(jià)模型的實(shí)現(xiàn)／282
9.3.1資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的參數(shù)估計(jì)／282
9.3.2在布萊克一斯科爾斯模型中估計(jì)口／286
9.3.3期權(quán)定價(jià)估計(jì)量精確性的計(jì)量／290
9.3.4資產(chǎn)收益率可預(yù)測(cè)性效應(yīng)／293
9.3.5隱含波動(dòng)率為估計(jì)量／299
9.3.6隨機(jī)波動(dòng)率模型／301
9.4用蒙特卡羅模擬對(duì)依賴(lài)于路徑的衍生證券進(jìn)行定價(jià)／303
9.4.1離散時(shí)間與連續(xù)時(shí)間／304
9.4.2模擬需多少次／304
9.4.3與解析解的比較／305
9.4.4計(jì)算的效率／307
9.4.5拓展與局限性／309
9.5結(jié)論／310
10固定收益證券／313
10.1基本概念／314
10.1.1折現(xiàn)債券／314
10.1.2附息債券／317
10.1.3估計(jì)零息期限結(jié)構(gòu)／323
10.2解釋利率期限結(jié)構(gòu)／327
10.2.1預(yù)期假說(shuō)／327
10.2.2收益率之差和利率預(yù)測(cè)／331
10.3結(jié)論／335
11期限結(jié)構(gòu)模型／337
11.1關(guān)聯(lián)收益模型／338
11.1.1同方差單變量模型／339
11.1.2平方根單因素模型／344
11.1.3二元模型／346
11.1.4超關(guān)聯(lián)收益模型／348
11.2期限結(jié)構(gòu)模型與數(shù)據(jù)集的擬合／349
11.2.1真實(shí)利率債券.名義利率債券和通貨膨脹／349
11.2.2關(guān)聯(lián)收益模型的經(jīng)驗(yàn)證明／352
11.3固定收入衍生證券定價(jià)／359
11.3.1準(zhǔn)確擬合當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)／360
11.3.2遠(yuǎn)期和期貨／362
11.3.3期限結(jié)構(gòu)模型的期權(quán)定價(jià)／364
11.4結(jié)論／366
12金融數(shù)據(jù)中的非線性／368
12.1單變量時(shí)間序列中的非線性結(jié)構(gòu)／369
12.1.1一些參數(shù)模型／371
12.1.2非線性結(jié)構(gòu)的單變量檢驗(yàn)／374
12.2變動(dòng)易變性模型／378
12.2.1單變量模型／379
12.2.2多變量模型／386
12.2.3一階矩和二階矩的聯(lián)系／389
12.3非參數(shù)估計(jì)／393
12.3.1核回歸／394
12.3.2最佳窗寬選擇／396
12.3.3平均導(dǎo)數(shù)估計(jì)／397
12.3.4應(yīng)用：估計(jì)牌價(jià)密度／399
12.4人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)／403
12.4.1多層次視感控器／404
12.4.2基本徑向函數(shù)／406
12.4.3投影尋蹤回歸／408
12.4.4學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)的局限性／408
12.4.5應(yīng)用：了解布萊克一斯科爾斯(Black-Scholes)公式／409
12.5過(guò)度擬合和數(shù)據(jù)探尋／412
12.6結(jié)論／413
GMM附錄／415
A.1線性工具變量／415
A.2廣義矩方法／419
A.3序列相關(guān)和異方差／421
A.4廣義矩方法和最大似然方法／423
參考文獻(xiàn)／427
人名對(duì)照表／472
術(shù)語(yǔ)對(duì)照表／482