2003年開放格局下的中國(guó)證券市場(chǎng)投資策略

　　展望2003年的證券市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化、居民投資的多元化需求以及新型國(guó)有資產(chǎn)管理體制的建立等將給證券市場(chǎng)帶來(lái)重要的戰(zhàn)略性機(jī)遇。管理層對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)“新興十轉(zhuǎn)軌”特征的充分認(rèn)識(shí)以及“堅(jiān)持改革的力度、發(fā)展的速度與市場(chǎng)的承受程度的統(tǒng)一”的表述，預(yù)示著2003年對(duì)于證券市場(chǎng)的相關(guān)政策將更為務(wù)實(shí)。“在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中規(guī)范”這一辨證指導(dǎo)思想將會(huì)貫穿到證券市場(chǎng)的各項(xiàng)工作中。入世后各項(xiàng)開放政策的制定及實(shí)施正逐步推動(dòng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)開放格局的形成，2003年國(guó)內(nèi)股市對(duì)外開放的程度將進(jìn)一步提高。在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向外資開放、外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司、外資企業(yè)的發(fā)行上市以及外資以 QFll的身份介入二級(jí)市場(chǎng)等方面開放的力度將會(huì)加大。外資對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的全方位介入將給國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)帶來(lái)深刻的變革。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷完善，價(jià)值投資理念不斷強(qiáng)化，投資者將以國(guó)際化的角度來(lái)審視國(guó)內(nèi)股市的發(fā)展，市場(chǎng)價(jià)值體系的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將繼續(xù)深化。此種結(jié)構(gòu)性調(diào)整主要表現(xiàn)為股票市場(chǎng)價(jià)格分布的調(diào)整以及理順個(gè)股市值與上市公司基本面的匹配關(guān)系等。同時(shí)由于中國(guó)股市自身的特殊性，決定了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與國(guó)際慣例接軌將會(huì)經(jīng)歷比較復(fù)雜和較長(zhǎng)期的過程。開放的市場(chǎng)格局也給各個(gè)市場(chǎng)主體提出了許多新的課題，如何適應(yīng)開放的市場(chǎng)格局構(gòu)建新的盈利模式是投資者迫切需要解決的問題。《2003年開放格局下的中國(guó)證券市場(chǎng)投資策略》正是由國(guó)泰君安證券研究所在這方面進(jìn)行的最新探索力作。

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